Cours de macroéconomie

Pages: 28 (6865 mots) Publié le: 2 mai 2010
Chapitre 3
Les bases de la macroéconomie ouverte :
Taux de change et balance des paiements
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Section 1. La balance des paiements
1. La construction de la balance des paiements
C’est le FMI qui impose la construction de la balance des paiements.
Une balance des paiements est un documentstatistique qui recense dans un cadre comptable toutes les transactions réalisées, durant une période donnée, entre les résidents d’un ensemble politique et les non-résidents.
Une balance des paiements présente un cadre comptable composé de deux colonnes principales appelées « crédit » et « débit ». Une 3ème colonne représente le solde.
La balance des paiements est une comptabilité de flux, doncsur une période
Les transactions sont enregistrées entre les résidents et les non-résidents sans problème. La résidence pour les personnes s’acquiert automatiquement à partir de 2ans.
2. Les regroupements de soldes
Les soldes significatifs sont des regroupements des soldes.

Les principaux comptes sont :
o Compte de transactions courantes
La balance des transactions courantes ou balancecourante recense les échanges internationaux de biens et services (i.e. la balance commerciale), ainsi que les revenus du travail et du capital et transferts courants.
o Biens
Ce sont les marchandises échangées. Les exportations seront inscrites au crédit et les importations au débit. Le solde est appelé solde commercial. Cette rubrique s’appelle la balance commerciale. Cette dernière est négativepour la France, positive pour l’Allemagne.
o Services
Transports, voyage, services financiers, entreprises, assurance, loisirs.
o Revenus
Ce sont les revenus du travail et du capital, cad salaires et intérêts.
o Transferts courants
Dons, envois de fonds des travailleurs, aides.

o Comptes de capital
Le compte de capital recense les opérations d'achat ou de vente d'actifs non financiers,comme les brevets, ainsi que des transferts de capital. Parmi les transferts en capital figurent, par exemple, les remises de dette et les aides à l'investissement.
o Transferts en capital
Aides à l’investissement, remises de dette
o Acquisition d’actifs non financiers
Brevets, licences

o Compte financier
La balance financière recense les flux financiers entre un pays et l'étranger, sousforme d'investissement direct à l'étranger (IDE), investissement de portefeuille, produits financiers dérivés, autres investissements, réserves de change et autres.
Il Regroupe tous les flux sur avoirs et engagements financiers. Les engagements sont classés par nature :
o Investissements directs
Prise de position directe d’une unité non-résidente dans une unité résidente.
Investissement directdes non-résidents dans le pays domestique et des résidents à l’étranger.
+10% capital acheté = investissement direct.
o Investissements de portefeuille
Ce sont des achats d’actions, d’obligation, … de résidents sur titre étranger et de non-résidents sur titre domestiques.
o Autres investissements
Ils correspondent aux crédits commerciaux et aux prêts à court et long terme. C’est un posteimportant.
o Avoirs de réserve
Il s’agit de variation des avoirs de réserve. Ce sont les avoirs à la disposition monétaire : l’or détenu par les banques centrales, les droits sur le FMI et les devises détenues par la banque centrale.

o Erreurs et omissions nettes
Si on fait le solde, il n’y pas équilibre. En effet, les sources sont différentes et les chiffres ne sont pas les mêmes. C’est undocument statistique, il y a donc des approximations. On met les erreurs dans cette catégorie.

3. Les soldes significatifs : les soldes non financiers
o Le solde des transactions courantes : Co
Il résume les 4 premières lignes. Il résulte de la balance des biens et des services, des revenus de facteurs et des transferts courants. C’est l’indicateur le plus couramment utilisé par les...
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