Cours d'économie financement des activités économiques

Pages: 8 (1947 mots) Publié le: 31 décembre 2011
Le financement des activités économiques – le marché des capitaux
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I – Le Fonctionnement du marché des capitaux
Le marché des capitaux regroupe deux catégories de marchés :
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A – Lemarché monétaire
1 – Le marché interbancaire
Il est exclusivement réservé aux agents financiers et met donc en relation :
- les établissements de crédit
- le Trésor Public
- la banque centrale
Ce marché permet aux offreurs disposant d’excédents de trésorerie et aux demandeurs de liquidités de se rencontrer et d’effectuer leurs échanges.
En France, ce sont les banques qui empruntent, tandis queles caisses de dépôt disposent de trésorerie en permanence.
La banque centrale assure par ses interventions l’équilibre du marché : lorsque les banques manquent de liquidités, la banque centrale leur prête de la monnaie centrale (ce qui permet d’effectuer les paiements entre banques ou entre organismes appartenant à des circuits monétaires différents.
2- Le marché des titres et créancesnégociables
Sur ce marché tous les agents économiques peuvent intervenir, s’émettre et s’échanger des titres de créances négociables. Ce marché occupe une place importante sur le marché des capitaux.
Les titres et créances négociables portent un nom différent selon l’émetteur :
– bons du trésor négociable, pour l’Etat
– billets de trésorerie, pour les entreprises
- certificats de dépôt, pour lesbanques
Ce marché est difficilement accessible pour les particuliers car le montant minimum des titres est de un million de francs. Néanmoins, il permet de trouver des financements plus souples dans la durée et à des taux inférieurs à ceux des prêts bancaires.
B – Le marché financier
C’est le lieu d’émission et d’échanges des valeurs mobilières (actions et obligations).
1 – Premier et secondmarché
- Le premier marché qui regroupe les plus grandes sociétés. Il est composé du marché à règlement mensuel (RM) et du marché au comptant (celui-ci devrait dans le future disparaître « avalé » par le marché à RM).
- Le second marché a un rôle d’antichambre du marché à RM.
Ces notions ne doivent pas être confondues avec celles qui suivant
2 – Marché primaire et marché secondaire
> Le marchéprimaire :
Le marché primaire a une fonction de financement de l’économie, c’est le marché sur lequel les titres « neufs » sont mis en vente. Pour financer leurs investissements, les entreprises émettent des actions et des obligations. L’Etat peut aussi pour se procurer les ressources financières nécessaires émettre uniquement des obligations. Les banques et les sociétés de bourse jouent un rôlede courtage entre emprunteurs et préteurs.
Le marché primaire est celui des émissions de titres. Il met en relation les agents à déficit de financement c'est-à-dire les entreprises, les collectivités locales et l’Etat qui émettent des produits financiers (actions, obligations et autres produits), et les agents à surplus de financement, les épargnants, essentiellement les ménages, qui lessouscrivent. Ce compartiment remplit une fonction de financement, d’allocation du capital.
> Le marché secondaire ou bourse des valeurs mobilières
Ce marché est le lieu d’échange des titres déjà émis. Ils permettent aux détenteurs de titres d’obtenir des liquidités ou de modifier la composition de leur portefeuille. C’est donc sur ce marché secondaire que varient les prix des valeurs mobilières,appelés cours. Ces cours peuvent alors s’écarter considérablement du cours d’émission fixé par l’émetteur de valeur mobilières (marché primaires). Sur le marché secondaire, qui correspond au terme de « Bourse », l’émetteur n’intervient plus (sauf s’il souhaite racheter ses propres actions) puisque seules les offres et les demandes de titres déterminent les cours. A la Bourse, les titres déjà émis...
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