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LES ENJEUX ET CONSÉQUENCES DE LA CRISE LES NOUVEAUX DÉFIS DE L’ÉCONOMIE MONDIALISÉE

UNE CRISE GLOBALE ET SYSTÉMIQUE
VERS UN NOUVEAU PARADIGME
DOMINIQUE PLIHON*

a très grande majorité des économistes a vu dans la crise qui a débuté en 2007 un dysfonctionnement majeur de la sphère financière, lié à un déficit de régulation, à la prolifération des produits dérivés et de la titrisation, à l’irresponsabilité des agences de notation, et au système pervers de rémunération des dirigeants et des traders1. Cette crise s’est en effet déclenchée dans le système financier des États-Unis, sur le marché des subprimes, et s’est ensuite propagée dans le monde par des mécanismes financiers. Pourtant, une analyse approfondie montre que, beaucoup plus que d’une crise financière, il s’agit d’une crise globale et systémique, dont les ressorts se trouvent au cœur même du capitalisme et de la mondialisation. Et qu’il convient donc d’aller au-delà d’une lecture purement financière de cette crise. Il y a plusieurs raisons pour consi-

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dérer que nous sommes entrés dans une crise de nature systémique.

LE CAPITALISME MONDIAL TOUCHÉ EN PLEIN CŒUR
L’épicentre de cette crise se situe aux États-Unis dont le système de crédit s’est effondré. En raison du fort degré d’intégration des systèmes financiers, la crise financière s’est ensuite rapidement propagée aux autres pays de la Triade (Europe et Japon). C’est là une différence majeure avec les crises financières récurrentes des années 1990 qui avaient principalement ébranlé les pays de la périphérie nouvellement ouverts à la finance internationale, souvent qualifiés de « marchés émergents ». En Europe, les pays les plus secoués par la crise actuelle sont ceux dont les caractéristiques se rapprochent

* Centre d’Economie de Paris-Nord.

PLIHON

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10/04/09, 13:17

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RAPPORT MORAL SUR L’ARGENT DANS LE MONDE 2009

le plus du capitalisme états-unien, notamment le Royaume-Uni, l’Espagne ou l’Irlande. Les