PARAGRAPHE I : LES MODELES THEORIQUES DE LA SPHERE REELLE

Dans ce paragraphe, nous présentons les modèles de détermination du TCRE les plus pertinents dans la littérature économique. Il s'agit des modèles de type : macroéconomique : FEER et DEER (A) ; économétrique- BEER (B) et dynamique NATREX (C).

6 Dans la version absolue de la PPA, sous hypothèse d'absence d'entrave au commerce international, le TCN est déterminé par le rapport des niveaux de prix entre deux pays selon la LPU et qui implique donc que le TCR est égal a un. Empiriquement, l'hypothèse de PPA absolue est en général rejetée dans l'âpres BRETTON WOODS au regard de l'importance des fluctuations observées dans les parités réelles. En présence d'entrave au commerce international notamment les barrières à l'entrée, la version relative de la PPA rejette la LPU. Une variation du TCN vient compenser les écarts d'inflation entre pays de sorte que les déviations du TCR de son d'équilibre de la PPA sont transitoires.

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Mémoire de DEA-Master Recherche, réalisé et soutenu par HOUNGBEDJI Sèwanoudé Honoré
A- Le modèle- FEER de Wlliamson et d'Edward (1994)

Les modèles de type FEER (Fondamental Equilibrium Exchange Rate) qui s'inspirent de la définition du TCRE proposée par Nurkse dès 1944, posent que le TC d'équilibre d'une économie est celui qui permet la réalisation simultanée des équilibres interne et externe. A l'origine, l'équilibre interne représente le plein emploi et l'équilibre externe correspond à un solde commercial nul (version de Nurkse). Par extension, les définitions des équilibres interne et externe ont évolué mais s'inscrivent dans cette logique. Aujourd'hui, sous hypothèses de fixité des prix et des salaires à court terme et de flexibilité à moyen terme, le FEER ou le taux de change d'équilibre fondamental, définit le TCR comme le prix relatif des biens échangeables par rapport aux biens non échangeables qui pour des valeurs soutenables de certains fondamentaux de l'économie, a