Finance d'entreprise

Pages: 48 (11876 mots) Publié le: 23 février 2012
Question 31 - Cycle d'exploitation
[pic]  brusop le Lun 11 Jan - 10:36
En quoi le cycle d'exploitation d'une entreprise influe-t-il sur sa structure financière ?

brusop

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[pic]Re: Question 31 - Cycle d'exploitation[pic]  kiki78 le Ven 12 Mar - 12:00
Introduction:
L'entreprise, en combinant les facteurs travail et capital, a pour objectif d'exercer une activité économique devant lui permettre de dégager un revenu le plus élevé possible. Pour obtenir ce revenu, l'entreprise met en place un cycle de production qui est au cœur de son activité et dont le financement est un aspect fondamental de sa réussite. Parl'étude du besoin en fond de roulement, nous allons voir comment évoluent les coûts du cycle de production. Puis, dans un second temps nous parlerons de la façons dont l'entreprise peut maitriser son BFR, permettant, ainsi de la pérenniser.

1/ BFR – Besoin en fond de roulement

A/ Définition
Le BFR se définit comme étant le décalage de trésorerie provenant de l'activité courante de l'entreprise.Le besoin en fond de roulement se décompose entre le besoin en fond de roulement d'exploitation, qui résulte du cycle d'exploitation de l'activité de l'entreprise, d'une part, et du besoin hors exploitation, d'autre part, qui résulte des décalages de trésorerie liées aux opérations hors exploitation (investissement, charges, produits exceptionnels, ...).

B/ Évolution du BFR:
Le BFR évolue enfonction des étapes du cycle d'exploitation:
• Stockage: BFR faible, car financé en grande partie par les délais de règlements accordés par les fournisseurs.
• Fabrication: le BFR augmente. En effet, il faut régler les fournisseurs et la main d'œuvre.
• Commercialisation: le BFR stagne dans l'attente de l'encaissement des créances.
• Encaissement: le BFR décroît, une activitérentable doit à ce stable permettre de généré une trésorerie excédentaire.
D'une année sur l'autre, l'évolution du BFR d'une entreprise est étroitement liée à la durée de son cycle de production, ainsi qu'à l'évolution des délais de paiements accordés et des délais de règlement obtenus. La maîtrise du niveau du BFR est structurant pour les finances de l'entreprise, un niveau trop élevé entraîne laperte de l'indépendance financière.

2/ De la maîtrise du BFR
Comme nous l'avons défini précédemment, le BFR est le décalage de trésorerie provenant de l'activité courante de l'entreprise, c'est à dire le délais qui existe entre les dépenses relative à l'achat de matières premières et les revenus liées aux ventes des produits finis. Ainsi, plus ce délais est important, plus l'entreprise devratrouver des ressources de financement, soit dans les délais de règlements obtenus, soit dans l'auto financement, soit dans le crédit à court terme.
Pour maitriser son BFR, l'entreprise peut jouer sur trois levier:
• Politique d'achat:
• Politique de stock
• Politique de production

A/ Politique d'achat
Le prix d'achat dépend:
• De la taille de l'entreprise et des quantitésachetées, qui permettent de négocier les prix
• De la variation des cours liées au perturbation du marché. L'entreprise peut limiter ce risque en provisionnant le compte « provision réglementée pour fluctuation des cours »
Les délais obtenus résultent, en général de négociations entre clients et fournisseurs. Cependant, il peut s'imposer du fait fait du rapport de force entre la taille del'entreprise du fournisseur et la taille du de l'entreprise du client.

La maitrise de la politique d'achat est importante, car elle permet à l'entreprise d'anticiper ces règlement et ainsi limiter les dettes à court terme.

B/ Politique de stock
Toute unité stockée coute. En effet, le coût de production est identique à une unité vendue, cependant elle ne génèrera aucun encaissement. C'est,...
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