Chapitre 14 - Financement
Pour se financier l entreprise peut utiliser - Le marché monétaire ; - Le marché financier.

Marché monétaire = faible risque, faible rendement, liquidité élevée, les dettes sont à moins d un an (instruments de trésorerie). Marché financier = moyen de financer son capital - Obligation : emprunt à intérêt (coupons) puis remboursement. Plus le risque de non remboursement est grand, plus le rendement est fort ; - Action : vente de part de l entreprise (pas d emprunt donc pas de remboursement, pas de paiement régulier), droit à une part du bénéfice (dividende) et / ou droit de jouir de la croissance de l entreprise (plus-value.) - Actifs hybrides : se situent entre le prêt et le titre de propriété.

1. Augmentation du capital a. Valeur de l action b. Type c. Modalité de l augmentation en numéraire d. Conséquences 2. Opérations en fonds propres a. OPA : Offre publique d achat b. RES : Reprise d entreprise par les salariés c. Rachat d action 3. Obligations convertibles 4. Endettement a. Choix de la durée b. Montage c. Taux d intérêt d. Surveillance e. Danger f. Alternatives

Cours de Gestion Financière 2006/2007

professeur Hubert de La Bruslerie

1. Augmentation du capital a. Valeur de l action Valeur nominale (ou sociale) : juridique, inscrit dans le contrat de société. V. Nominale = Capital social / Nombre d actions Valeur de l actif net : Idée de la valeur de liquidation si les actifs comptables sont proches de la valeur de marché. V. Actif net = Situation nette(CP) / Nombre d actions ! capitaux propre = capital social + réserves + report à nouveau + primes + écarts ! Valeur boursière : Appréciation externe Sociétés cotées Prix d émission : Valeur de vente des nouvelles actions (marché primaire). b. Type Incorporation de réserves : Jeu d écriture ( réserves capital), pas de mouvement de trésorerie. C est une attribution gratuite d action : - Distribution de richesse déjà créée, - Faire plaisir aux actionnaires, signal de bonne