Etude de cas : Analyse de la gouvernance d'entreprise du groupe Solvay SA

Présentation du groupe Solvay est un groupe belge, leader international dans le domaine de la chimie mondiale. Il emploie 29 100 personnes dans 55 pays et son chiffre d’affaires est de 12.435 milliards d’euros en 2012. Le groupe se décompose en 3 secteurs d’activité : Solvay Chemicals, Solvay Plastics et Solvay Rhodia. Le groupe est côté à la bourse NYSE à Bruxelles.
De nos jours, le partage du pouvoir et des responsabilités dans une firme est inhérente à son organisation. Dès lors, il a fallu mettre en place un système de gouvernance des entreprises afin d’administrer les relations entre les individus.
Nous allons donc étudier à travers ce cas la gouvernance du groupe Solvay.

Structure de l'actionnariat de Solvay SA Tout d'abord il faut savoir que le capital de Solvay est à ce jour composé de 84 701 133 actions, égales et ordinaires. Chaque action équivaut à un droit de vote. Pour le groupe Solvay on peut identifier trois catégories d’actionnaires :
L'actionnaire principal qui est la société Solvac SA qui détient un peu plus de 30% du capital et des droits de votes de Solvay. La très grande partie du capital (80 %) de Solvac SA est détenue par les membres des familles fondatrices de Solvay SA;
Des actionnaires individuels (particuliers investissant en bourse pour leur compte propre) qui détiennent une participation;
Des actionnaires institutionnels (des établissements financiers qui investissent sous forme de titres de capital).

On peut donc en conclure que le groupe Solvay SA est plutôt une entreprise de type familial.

Politique en matière de capital social et de dividende
Depuis son entrée en bourse en 1969, l'entreprise n'a jamais du faire un appel public à ses actionnaires pour augmenter son capital social. Elle a toujours su s'autofinancer sur ses résultats. D’après le graphique ci-dessous, on peut voir que les dividendes du groupe Solvay ne cessent