Introduction : Les marchés financiers

Il existe deux circuits de financement pour le prêteur de capitaux :

_ L'intermédiation financière Exemples : les banques, les assurances Le risque est supporté par l'intermédiaire et non par l'entreprise ou le ménage. Cf schéma _ Le marché financier Le risque est supporté par le pourvoyeur de fonds

Marché financier : lieu de rencontre entre un agent économique qui a des idées mais pas d'argent et un agent économique qui a de l'argent mais pas d'idée.

Certains agents sont offreurs de capitaux (=ont une capacité d'épargne)
Exemples : les ménages, les entreprises (assurances, fonds de pension...)

Certains agents sont demandeurs de capitaux (=ont besoin de financement)
Exemples : les entreprises, les Etats et collectivités locales, les ménages

Les marchés financiers recouvrent différents marchés :

Le marché des actions Action = titre de propriété qui confère :

un droit sur les bénéfices (dividende)
Cas particuliers : _ Microsoft, dans les années 1980/90 faisait des bénéfices sans reverser les dividendes aux actionnaires. Elle utilisait ces ressources pour l'autofinancement, les réinvestissait. Les actionnaires y gagnaient tout de même puisque la côte des actions augmentait._ Certaines sociétés font des pertes mais redistribuent quand même un dividende en prélevant de l'argent dans ses réserves.

un droit de vote : chaque actionnaire a un impact sur les décisions de l'entreprise.
Quand on a plus de 50% des actions on a le contrôle majoritaire de l'entreprise et on décide entre autres de qui sera le PDG de l'entreprise.
Toute décision doit être approuvée par les 2/3 des actionnaires. Avoir 1/3 des actions permet de bloquer les décisions de l'entreprise : on a alors une minorité de blocage

un droit sur les actifs (créance de dernier rang) : ce sont les actionnaires qui sont remboursés les derniers en cas de pertes.

Deux types de marchés : Le