[pic]

| |
| La crise financière affecte-elle les méthodes d’évaluation des entreprises ? |
| |
|Mémoire de candidature au Master" Finance d’entreprise et Ingénierie financière" |
| |
| |

BENNANI Fadoua

AVRIL 2009

|Etudiante en quatrième année à l'Institut Supérieur de Commerce et d'Administration des Entreprises |

Sommaire

introduction

partie 1: evaluation en periode de crise

I- Evaluation des entreprises : intérêts et enjeux 5

1- Pourquoi évaluer les entreprises ? 5

2- L’intérêt de l’évaluation dans une période de crise 6

II- Contexte d’évaluation dans les périodes de crise : 7

PARTIE 2: METHODES D'EVALUATION EN CRISE: LIMITES ET RECOMMANDATIONS

I- Les approches analogiques : Méthodes types des évaluations basées sur le marché. 11

1- Les comparables boursiers 11

2- Les transactions comparables : 13

II- Les approches intrinsèques : 14

1- Méthode des flux futurs de trésorerie actualisés 14

2- Méthodes des flux de dividendes : 18

3- L’actif net réévalué 18

III- Recommandations pour réussir l'évaluation en période de crise : 22

CONCLUSION

Introduction

L'évaluation des entreprises, a toujours été d'une nécessité cruciale dans les prises de décisions stratégiques des firmes et plus particulièrement en cette période de crise.
Quelles que soient les motivations de ces