La décision d'investissement
Les projets d'investissement : aspects financiers
Définir un projet d'investissement
Définition

L'investissement est une opération entraînant une affectation de ressources à un projet industriel, commercial ou financier dans l'espoir d'en retirer des flux de liquidité sur un certain nombre de périodes afin d'accroître la valeur de l'entreprise.

Tous les aspects importants de l'investissement sont exposés dans ces quelques lignes :

▪ il y a affectation de ressources de l'entreprise : l'investissement suppose un décaissement, et les ressources ainsi engagées ont un coût ; ▪ la nature exacte du projet, ou la nature des actifs dans lesquels l'entreprise investit (actifs financiers ou industriels) importe peu : acheter un brevet, un immeuble ou une entreprise concurrente sont des projets d'investissement ; ▪ un projet d'investissement engage l'entreprise dans la durée, puisqu'on évoque « un certain nombre de périodes ». Dès lors, on utilisera les techniques acquises à la séance relative au taux d'intérêt pour traiter de la dimension temporelle de la décision d'investir ; ▪ on investit dans l'espoir de recevoir des flux de liquidités, qui augmenteront ainsi la valeur de l'entreprise (et par voie de conséquence, celle de l'action).

Un projet d'investissement se définit donc comme un programme complet d'investissement. On entend par « complet » le fait que le projet doit englober tous les investissements directement subordonnés à l'investissement principal.

Investir, décision stratégique
Il existe de nombreuses classifications des projets d'investissement. On fait une distinction entre les projets obligatoires et les projets volontaires.

Dans le cadre d'un projet obligatoire, le choix posé à l'entreprise est investir (pour une raison ou pour une autre - légale, par exemple) ou disparaître. On peut comprendre dans ce cas que l'investissement, s'il est entrepris, détruise de la valeur. L'évaluation