: Les PME et le marché de la finance directe ( marché des actions)

Introduction
Le Maroc a pris une série d’engagements internationaux à partir de la seconde moitié des années 1990 qui marque son inscription résolue et irréversible dans un processus d’ouverture économique avec :
- L’adhésion à l’OMC en 1994 ;
- La signature de l’accord d’association avec l’Union Européenne en 1996 ;
- La signature de l’accord de libre-échange avec l’Association Européenne de Libre-
Echange (AELE) en 1997 ;
- La signature de l’accord de libre-échange avec la Tunisie, l’Egypte et la Jordanie, dit « accord d’Agadir », en février 2004 ;
- La signature d’un accord de libre-échange avec les Etats-Unis en mars 2004.
Ce processus d’ouverture est porteur de nombreux défis et exige notamment un renforcement de la compétitivité et une mise à niveau du tissu productif national, afin de permettre aux entreprises de résister au choc de l’ouverture et de consolider leur présence sur les marchés tant intérieurs qu’extérieurs.
Le segment de l’économie nationale, le plus concerné par la mise à niveau est celui des Petites et Moyennes Entreprises. Or, la mise à niveau des PME se trouve handicapée par leur difficultés d’accès au financement.
L’accès aux sources de financement classiques est subordonné à la capacité de la PME de présenter des garanties réelles (cautions solidaires, hypothèques…etc.) hors projet ou non liées à la viabilité économique et financière de l’entreprise. Dans ce contexte, les PME à fort potentiel de croissance disposant d’un projet de développement solide ne devrontelles pas s’orienter vers le marché boursier pour lever des fonds ?
Pour inciter les PME de croissance à venir en Bourse, la société gestionnaire et les pouvoirs publics ont mis en place diverses incitations telles que :
- La création de compartiments dédiés aux entreprises de tailles moyennes ou
Petites Le réaménagement et la simplification des conditions d’accès aux différents Le