Les enjeux politiques des eurobonds

Pages: 12 (2909 mots) Publié le: 13 novembre 2012
Les enjeux politiques des eurobonds :
PLAN DE L’EXPOSE :
Introduction :
A- Définition des eurobonds.
B- Intérêts incompatibles des pays
C- Problématique : Quelles sont les conséquences politique des eurobonds dans la résolution de la dette ?
I- Impacts politiques des eurobonds :
1- Protection mutuelle entre les pays.
2- Taux d’intérêtsdifférents entre les pays.
3- Effet sur le budget annuel des pays.
II- Ajustements des eurobonds :
1- Création d’un fond économique de rédemption.
2- Renforcement de la supervision bancaire.
3- Mise en place des eurobills.

Introduction :
Un eurobond, autrement appelé « euro-obligation » est un titre d’emprunt émis par plusieurs pays dans le but d’acquérir une partie desdettes nationales d’un pays qui se trouve dans un état critique, c’est-à-dire que l’Europe émet des fonds en son propre nom sur les marchés financiers, et en récupère les liquidités en ayant un taux d’intérêt équivalent à la moyenne des taux d’intérêt des états membres, tout en se portant garante en cas d’un défaut de paiement de la part du pays concerné. Et c’est là que réside l’essence-même duproblème de la mise en place des eurobonds, car les intérêts sont incompatibles entre les pays. Pour le cas de pays en crise comme la Grèce, les eurobonds seraient une roue de secours qui lui permettrait de sortir la tête hors de l’eau et d’accéder à des emprunts avec un taux d’intérêt plus faible, mais aussi de compter sur le soutien des autres pays membres dans le cas où elle n’arriverait pas àhonorer ses dettes, et c’est bien l’aspect qui pousse l’Allemagne à s’opposer aux euro bonds, car cela ne ferait premièrement que pousser les pays endettés à plus de laxisme au niveau de leurs dépenses, car ils ne prennent pas de risque puisque l’Europe se porte garante dans tous les cas, mais aussi parce qu’avec l’application des eurobonds l’Allemagne ne profiterait plus du taux d’intérêt auquelelle a droit, mais paierait plus cher ses emprunts . Par conséquent, les pays du sud se retrouvent opposés aux pays du nord en ce qui concerne les euro-obligations, car ces dernières permettraient aux pays du sud d’alléger leur facture. Ce qui nous pousse à avoir comme problématique : Quelles sont les conséquences des eurobonds dans la résolution de la dette? Dans un premier temps nous allons parlerde l’impact politique des eurobonds et puis en deuxième point les ajustements possibles qu’on pourrait leur apporter.
I - Impacts politiques des eurobonds :
1- Protection mutuelle entre les pays :
Le marché des euro-obligations a une dimension transnationale, car il regroupe beaucoup de pays. Il est rémunéré à un taux qui varie en fonction de la capacité des pays à rembourser, maisaussi de l’état de leur finance et de leur économie. La fonction fondamentale des euro-obligations est de reprendre et donc alléger l’endettement des pays par l’amortissement de ses titres. Les euro-obligations apportent une aide colossale à certains pays en période difficile, comme le cas de la Grèce. Car sans cela, la chute des pays fragilisés par l’endettement provoquerait un effondrement detous les pays de la zone à laquelle elle appartient, parce qu’ils sont tous reliés entre eux et donc ils perdront leur crédibilité auprès des autres acteurs du marché financier. Pour éviter cela, les eurobonds seraient une solution qui leurs permettraient donc de regrouper leurs dettes pour consolider leur statut et par conséquent ne pas subir un « effet domino » plausible, ils permettraient aussid’éviter une dislocation de la zone euro dûe à une pression du marché, c’est-à-dire éviter des écarts de taux trop importants entre les différents états membres ,de plus, le coût de l’inaction serait, sans doute, à terme, plus lourd que le coût financier d’une aide en menaçant la pérennité de la zone euro, car les banques allemandes et françaises possèdent un grand nombre de titres des...
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