Evaluation et sélection des investissements

Introduction générale
L’investissement est une décision stratégique et à ce titre s’insert dans la politique générale de l’entreprise. Ses définitions et caractéristiques permettent d’en comprendre les enjeux de la problématique (I). Pour évaluer des projets d’investissement il faut en déterminer les paramètres et les chiffres (II). La sélection de ces projets s’effectue ensuite par le recours à différents critères permettant d’apprécier leur rentabilité économique (III). Ces prévisions se déroulant en avenir incertain, il est nécessaire d’y intégrer le risque (IV).
I) Définitions et types :
a) Définition :
On appelle investissement, l’engagement d’un capital dans une opération de laquelle on attend des gains futurs, étalés dans le temps.
En effet, l’investissement est une immobilisation de capital qui produit des revenus sur une longue période et qui doit donc être financée par des capitaux permanents.
Le financement porte non seulement sur l’immobilisation, mais également sur le besoin supplémentaire en fonds de roulement qu’elle entraine.
Tous les investissements susceptibles d’êtres réalisés par une entreprise ne peuvent faire l’objet d’une évaluation quantitative.
Les calculs de rentabilité financière ne concernent donc que les investissements financiers et techniques pour lesquels il est possible d’estimer les gains attendus.
Les autres investissements (sociaux, humains) sont décidés sur la base d’autres considérations telles que la satisfaction de personnel.
Remarque :
Cette conception financière de l’investissement inclue la formation du personnel, la fonction R et D, les études marketing, les campagnes de publicité, mais aussi l’accroissement du BFR (Besoin en fonds de roulement d’exploitation) car celui-ci représente un déboursé lié à l’investissement, une immobilisation de capitaux.
b) Typologie des investissements :
Investissement de maintien, investissement financier, investissement