Chapitre 1
Les modalités de financement des activités économiques
L’essentiel du cours

Le financement désigne l’ensemble des opérations qui permettent aux agents économiques, selon différentes modalités, d’obtenir des fonds. Le fonctionnement de l’économie exige des capitaux : les ménages, les entreprises ainsi que les administrations publiques sont amenés à se procurer des capitaux pour financer leurs activités économiques (investissements, exploitation, consommation…).
I. Comment financer les activités économiques ?

Pour assurer le financement des activités économiques, il est nécessaire de mettre en relation les agents économiques qui ont une capacité de financement et ceux qui ont un besoin de financement.
Certains agents économiques ont des investissements supérieurs à leur épargne, ils présentent alors des besoins de financement. À l’inverse, d’autres agents, qui ont des dépenses inférieures à leurs recettes, dégagent des capacités de financement.
Pris globalement, c’est-à-dire d’un point de vue macroéconomique, les entreprises non financières et les administrations publiques ont des besoins de financement alors que les ménages et les entreprises financières dégagent des capacités de financement. On peut remarquer que, même si nombre d’entre eux empruntent chaque année, les ménages, dans leur ensemble, ont une épargne disponible.

II. Le financement interne (ou l’autofinancement)
A. Épargne et financement
Un agent économique procède par financement interne, ou autofinancement, lorsqu’il finance une opération économique à l’aide de ses ressources propres. Cette situation s’observe lorsque la capacité de financement est supérieure au besoin de financement. Pour une entreprise, l’autofinancement se compose de la partie non distribuée du bénéfice ainsi que des amortissements et des provisions d’une période.

B. Le taux d’autofinancement
Le financement interne est mesuré par le taux d’autofinancement qui est le rapport entre l’épargne