QU'EST-CE QU'UNE OBLIGATION ?
Définition
Une obligation est un titre de créance sur l'État, sur des entreprises privées ou encore sur un organisme public ou semi-public qui ont contracté un emprunt auprès du public, en fixant à l'avance la durée du prêt et ses modalités de rémunération.
Une obligation représente ainsi une reconnaissance de dette de son émetteur. Comme pour la plupart des prêts, l'emprunteur vous versera des intérêts, appelés "coupons" et le prêt sera remboursé à l'échéance. L'emprunt est divisé en obligations de la même manière que le capital des sociétés est divisé en actions.
Il existe deux catégories principales d'obligations :
- les obligations "à taux fixe" : le montant du coupon est fixé une fois pour toute lors du lancement de l'emprunt,
- les obligations "à taux variable" : le montant du coupon varie selon l'évolution des taux de référence (taux du marché monétaire ou taux du marché obligataire).
Vous pouvez souscrire des obligations lors de leur émission par l’émetteur s’il y a appel public à l’épargne. Après leur émission, vous achetez et vendez les obligations sur le marché secondaire. A l’échéance, l’obligation vous est remboursée, si vous ne l’avez pas vendue avant.
La cotation des obligations ne s'effectue pas en euros mais en pourcentage de la valeur nominale : un titre vaudra ainsi 97,85% ou 102,47%.
Par exemple, vous souhaitez acheter en bourse une obligation BNP Paribas de 1 000 €. Cette obligation cote sur le marché 105% du nominal avec un coupon couru à 4,05%. Pour acheter cette obligation, vous devrez régler = 1 000 € x (105% + 4,05%) = 1 090,50 € hors frais.
QUELQUES DEFINITIONS
- Marché primaire : marché sur lequel se vendent les obligations lors de leur émission.
- Marché secondaire : marché sur lequel sont échangées les obligations déjà en circulation.
- Valeur nominale : part de l'emprunt que vous détenez si vous achetez une obligation.
- Maturité : durée de vie de l'obligation.
- Coupon : il