Perspectives d’évolution du marché des dérivés au Maroc

Pages: 80 (19805 mots) Publié le: 23 juin 2014
SOMMAIRE :
Remerciements …………………………………………………………………………………P3
Introduction Générale ………………………………………………………………………….P4
Partie 1 : Présentation de l’entité d’accueil :………………………………………………..P6
Section I- Présentation de BMCE Bank ……………………………………………P7
Section II- Présentation de BMCE capital…………………………………………..P9
I- Champs d’expertise et valeurs………………………………………….P9
II- Organigramme de BMCECAPITAL…………………………………..P10
Section III - Organisation de la salle des marchés………………………………….P12
I- Le Front-Office…………………………………………………………P12
II- Le Middle-Office……………………………………………………….P14
III- Le Back-Office………………………………………………………….P14

Partie 2 : Le cadre théorique des produits derivés P15
Section I : Les instruments financiers :P16
I- Les valeurs mobilières :………………………………………………………...P16
1- Les actions …………………………………………………………...P16
2- Les obligations………………………………………………………..P17
3-les parts d’OPCVM…………………………………………………...P18
II- Les produits dérivés :………………………………………………………….P20
1- Les contrats à terme………………………………………………….P21
a- Les forwards : des transactions fermesde gré à gré………….P21
b- Les futures …………………………………………………...P22
c- FRA…………………………………………………………...P23
2- Les contrats d’échange (swaps)………………………………………P24
a- Les swaps de change…………………………………………P25
b- Les swaps de taux…………………………………………….P25
3-Les contrats optionnels ……………………………………………….P27





Section II : Finalité des produits dérivés :

I. La couverture
II. Laspéculation
III. L'arbitrage
Partie 3 : Le marché marocain vers l’univers de couverture
Section 1 : Marché marocain des dérivés
I- Les produits structurés
1- Généralités
2- Caractéristiques
3- Produits structurés à la BMCE capital
II- Les options de change
1. La position de change
2. Les instruments de couverture contre le risque de change
a) Le change au comptant
b) Le change à termec) Les options de change
3. Les raisons d’être du marché des options de change au Maroc 

Section II:Perspectives d’évolution du marché des dérivés au Maroc

I- Perspectives en termes de produits
1) Options sur actions chez BMCE
a) Contexte actuel:.
b) Définition:
c) Exemple
d) Classement des options sur actions
e) Principe :
2) Futures sur les taux
II- Perspectives en termes demarché
Conclusion
Bibliographie
Annexes

Introduction Générale
Depuis quelques années, l'importance des produits dérivés n'a cessé de croître dans le monde de la finance et, en réalité, une bonne partie de l'expansion des marchés financiers depuis les années 80 est à attribuer directement au développement de l'industrie des produits dérivés.

En effet, une entreprise, quelles que soient sataille et la nature de son activité, est exposée à différents types de risques : des risques de nature industrielle ou commerciale qui dépendent de son activité économique, et des risques financiers liés aux variations aléatoires des taux de change, des taux d’intérêt ou des prix des matières premières. Ces différents risques financiers peuvent influer sur le niveau de ses résultats financierset/ou sur la valeur de ses actifs et compromettre à terme sa pérennité. Pour mieux les couvrir, les produits dérivés permettent ainsi de gérer ces risques en offrant à l’entreprise l’opportunité de se prémunir contre ces variations de cours ou de taux.

En vogue partout dans le monde, le marché des dérivés commence à faire ses premiers pas au Maroc. Cela est la conséquence directe d’une prise deconscience générale : non seulement les produits dérivés permettent une couverture quasi-sure des risques mais aussi sont une source intarissable de profits et d’argent pour les spéculateurs.

Au Maroc, les banques d’affaires en pleine prolifération, incitent les investisseurs à s’orienter vers ces produits: CFG Group ayant déblayé le terrain, la BMCE et Attijari Finance Corp ont...
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