Rôle et fonctionnement des marchés financiers

Pages: 84 (20984 mots) Publié le: 4 août 2014
F INANCE

DE

M ARCHÉ

U NE I NTRODUCTION À LA G ESTION DES R ISQUES ET DE LA
P ERFORMANCE

Pierre Clauss

Ensai
Deuxième Année

2

O BJECTIF DE L’ ENSEIGNEMENT
Le cours de Finance de Marché est composé de 8 séances de 2h30. Il sera séparé entre 4 cours magistraux
et 4 travaux pratiques d’application des techniques appréhendées à des données financières.
Ce cours est uneintroduction à la Finance de marché au sens large mais aussi à la filière de troisième année
Gestion des Risques et Ingénierie Financière.
Cette filière ouvre à plusieurs métiers de l’Industrie Financière dont nous étudierons les spécificités dans ce
cours : cela va du modélisateur des risques au stratégiste quantitatif, de l’allocataire au statisticien développant des scores de risque client.
Étantdonné que ce cours constitue un pré-requis pour suivre les cours de la filière Gestion des Risques
et Ingénierie Financière, sa philosophie va être de développer une certaine culture générale sur les marchés financiers, mais aussi d’appréhender plusieurs techniques statistiques et de les appliquer à des enjeux
financiers via la programmation informatique essentiellement à l’aide du logiciel Excel.Pour tester vos aptitudes à suivre la filière, ce cours fera donc l’objet d’un mini-projet.

TABLE

DES MATIÈRES

I NTRODUCTION
1

2

4

C APITALISME F INANCIER
1.1 Marchés financiers . . . . . . . . . . . . . . . .
1.1.1 Évolution dans les années 70 . . . . . . .
1.1.2 Fonction des marchés financiers . . . . .
1.1.3 Acteurs des marchés financiers . . . . . .
1.2 Institutionsfinancières . . . . . . . . . . . . . .
1.2.1 Cinq métiers principaux . . . . . . . . .
1.2.2 Organisation d’une salle de marché . . .
1.2.3 Possibles métiers d’un diplômé de l’Ensai
1.3 Instruments financiers . . . . . . . . . . . . . . .
1.3.1 Produits de base . . . . . . . . . . . . .
1.3.2 Produits dérivés . . . . . . . . . . . . . .

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R ISQUES F INANCIERS ET P ERFORMANCE D ’I NVESTISSEMENT
Préambule : la culture du risque dans nos sociétés contemporaines .
2.1 Mesurer les risques financiers . . . . . . . . . . . . . . . . . .
2.1.1 Modèles à facteurs de risque . . . . . . . . . . . . ..
2.1.2 Mesure synthétique du risque . . . . . . . . . . . . .
2.2 Mesurer la performance d’investissement . . . . . . . . . . .
2.2.1 Une première mesure synthétique . . . . . . . . . . .
2.2.2 Mesures de rentabilité ajustée du risque . . . . . . . .
2.3 Allocation et stratégies d’investissement . . . . . . . . . . . .
2.3.1 Allocation efficiente de Markowitz . . . . . . . . . . .
2.3.2Stratégies de couverture du risque en delta statique . .

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