Risque

Pages: 8 (1872 mots) Publié le: 17 mars 2013
De la mesure à l’analyse des risques De la mesure à l’analyse des risques

Séminaire ISFA - B&W Deloitte

Jean-Paul LAURENT Professeur à l'ISFA, Université Claude Bernard Lyon 1
laurent.jeanpaul@free.fr

http://laurent.jeanpaul.free.fr/
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De la mesure à l’analyse des risques De la mesure à l’analyse des risques Intégrer la mesure des risques dans la gestion financière La VaR : unbenchmark pour la mesure des risques
− Modélisation probabiliste des risques : la nature dans
tous ses états − VaR, définitions et principales propriétés − De la mesure à l’analyse des risques − Le risque de modèle

L’extension du domaine de la VaR
− Approches en valeur de marché − Simulations du bilan et du compte de résultat
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Intégrer la mesure des risques dans la gestion financièreIntégrer la mesure des risques dans la gestion financière Un processus de mesure des risques
− Étapes préalables

− Étapes de modélisation

− Étapes d’analyse et de pilotage du risque
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Intégrer la mesure des risques dans la gestion financière Intégrer la mesure des risques dans la gestion financière Étapes préalables
− Analyse économique des risques encourus

risques de marché, de tauxd’intérêt, d’assurance :
– occurrence des sinistres, fluctuations des taux de mortalité,

concurrence :
– revalorisation et rachat des contrats, chargements.

risques réglementaires …
− Détermination du champ d’application de la mesure des risques − Collecte des données
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Intégrer la mesure des risques dans la gestion financière Intégrer la mesure des risques dans la gestion financièreÉtapes de modélisation
− Modélisation probabiliste des facteurs de risque − Liaison entre facteurs de risque et valeur du portefeuille

agrégation, fonctions d’endommagement
− Évaluation de la loi de probabilité des portefeuilles − Évaluation de la robustesse des modèles

back-testing agrégation des risques stress-testing

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Intégrer la mesure des risques dans la gestion financière Intégrerla mesure des risques dans la gestion financière Étapes d’analyse, de synthèse et de pilotage du risque
− Calcul d’indicateurs prospectifs de risque, production
d’outputs

probabilités de ruine, sensibilités, fonds propres en risque
− Analyse du risque ex-ante :

Typologie de scénarios, identification des scénarios risqués, contributions des différents portefeuilles au risque total.
−Pilotage du risque : couverture financière, réassurance, autres
modalités de gestion des risques − Suivi du risque et de la rentabilité des différents portefeuilles

Mise à jour des limites de risque, modification de la tarification
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La VaR ::un benchmark pour la mesure des risques La VaR un benchmark pour la mesure des risques

Mesures de risque
− sans modèles probabilistesSensibilité du portefeuille de contrats d’une compagnie d’assurance vie par rapport à une modification des taux zéro-coupons. Concentration du portefeuille de risques, expositions nominales
− Avec modèles probabilistes

Quantiles sur les distributions des pertes
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La VaR ::un benchmark pour la mesure des risques La VaR un benchmark pour la mesure des risques Le champ des risques couverts :
− àl’origine, risques de marché − Une mesure synthétique du risque : « 4:15 report »

− Documentation très complète :

Des sites portails : Gloriamundi,… Plusieurs dizaines de présentations en ligne sur la VaR
− Contrôle externe (a priori et a posteriori) par les autorités
réglementaires.

7

La VaR ::un benchmark pour la mesure des risques La VaR un benchmark pour la mesure des risques Un suiviquotidien : Société Générale

Information publique Confidentialité des transactions préservée
8

La VaR ::un benchmark pour la mesure des risques La VaR un benchmark pour la mesure des risques Définition de la VaR

9

La VaR ::un benchmark pour la mesure des risques La VaR un benchmark pour la mesure des risques Intégration de risques de crédit, d’assurances

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La VaR...
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