Structure financière eads boeing
Juin 2010
Cas BOEING - EADS
Analyse Structure
Cas BOEING - EADS
Juin 2010
Comparaison des systèmes de gouvernance entre Boeing et EADS :
Il convient d’envisager désormais la comparaison sous l’angle de leur mode de gouvernance. En effet, même si les barrières entre entreprise managériale et partenariale peuvent être floues, nous allons voir que ces deux groupes constituent de bons exemples de ces modes de gouvernance biens distincts. Il convient pour cela d’analyser leur structure l’actionnariale et les relations de ces deux entreprises avec leurs actionnaires au travers de leur politique de dividendes. Enfin, il conviendra de d’oberserver certains indicateurs de rentabilité et d’analyser leur structure de financement afin de voir pour qui ces entreprises créent le plus de valeur. Rappelons tout d’abord ce que l’on entend par entreprise managériale et partenariale. Tout d’abord, une entreprise dite à fonctionnement « managériale » est une
entreprise où les propriétaires (actionnaires) confient la direction à un dirigeant (le manager). L'actionnaire, titulaire des droits de propriété, délègue la gestion de l'entreprise au manager, titulaire d'un mandat de gestion. L’actionnaire, tout puissant dans ce mode de gouvernance exige de forts taux de rentabilité de ses managers et a tendance à privilégier les profits de court terme au développement de long terme. Pour se faire, la logique managériale met en avant la nécessité de réduire les coûts de production et d’augmenter la sous-traitance afin de maximiser les profits des actionnaires. Sous un tout autre aspect, l’entreprise de type partenariale propose une autre système de gouvernement d'entreprise valorisant la création de valeur pour l'ensemble des partenaires (valeur partenariale ou stakeholder value) et favorisant ainsi une coopération créatrice de richesses matérielles et humaines entre ces différentes parties prenantes qu’ils soient actionnaires, salariés, créanciers,