Subprimes

5912 mots 24 pages

NOTE ET DOCUMENT

LA CRISE DU SUBPRIME
Sylvie TACCOLA-LAPIERRE
*

Résumé - Un excès de crédit conjugué à une mauvaise gouvernance dans l’industrie bancaire peuvent générer des défaillances porteuses d’un risque systémique. Les dernières turbulences intervenues sur les marchés financiers depuis l’été 2007 trouvent leur origine dans le comportement fortement spéculatif des banques de second rang, dans un contexte de finance libéralisée. Partie des Etats Unis, cette crise s’est propagée aux marchés fin anciers mondiaux et fait redouter une récession économique. En dépit d’une forte réglementation des marchés financiers, la crise des crédits hypothécaires à risque a révélé les pratiques abusives de certains établissements et l’opacité d’opérations d’ingénierie financière qui, par une forte dispersion du risque et un effet de contagion, continuent d’affecter la sphère financière.

Mots-clés - CRISE DÉFAILLANCE.

BANCAIRE,

RISQUE,

CONTAGION,

CRÉDIT,

Université du Sud Toulon-Var. Courriel : sylvie.taccola@univ-tln.fr Région et Développement n° 26-2007

*

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Sylvie Taccola-Lapierre

INTRODUCTION Les banques sont souvent au cœur du système de propagation des crises financières et le rôle joué par le crédit dans le déclenchement des crises est primordial. Les dernières crises financières ont été caractérisées par les phases d’euphorie et de déprime liées au comportement pro cyclique des agents qui prennent beaucoup plus de risques en phase de bonne conjoncture et moins en situation de marasme économique. D. Llewellyn (2002) s’est intéressé aux dernières crises bancaires et soutient la thèse que ces crises ont des origines microéconomiques qui se révèlent à l’occasion de chocs macroéconomiques. Ces crises sont en partie expliquées par le comportement de l’industrie financière, caractérisée, selon l’auteur, par une gestion inadéquate orchestrée dans un contexte de contrôle et d’analyse du risque inefficaces. La crise de l’été 2007 constitue une

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Thème : la crise des subprimes, conséquences de la globalisation financières. Depuis plusieurs années, les États unies ont accordées des prêts immobiliers à risque aux ménages à faible revenu. Ce crédit était garanti par une hypothèque prise sur le bien acheté. Lorsque la bulle immobilière à explosé en 2007, la valeur de ces maisons a baisé et les taux d’intérêts ont augmenté, rendant difficiles les remboursements de nombreux débiteurs.….

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Les crises financières se répètent, montrant à chaque avènement, une similarité fondamentale de leurs origines et de….

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LA CRISE DES SUBPRIME I- Qu’appelle-t-on « subprime » ? • A l’origine : la côte FICO ¬ Définition En 1990, une entreprise décide de rassembler le plus d’informations possible sur le crédit des Américains : - le montant de leurs emprunts - leurs retards de remboursements - le nombre et le type de leurs créances, etc.….

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Introduction La crise financière s'est amorcée en 2007 aux Etats-Unis sur le marché des prêts hypothécaires aux emprunteurs les plus risqués (prêts subprimes). Elle s’est progressivement étendue à l’ensemble des marchés financiers et a fini par atteindre l’économie mondiale à la fin de l’année 2008. Cette crise traduit une sous-évaluation fondamentale du risque au début des années 2000 par les institutions financières, les investisseurs, les régulateurs et les agences de notation.….

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qui provoqua une spirale déflationniste sur le marché immobilier US. Le nombre de défauts de ces crédits subprime a donc explosé. Cependant comme nous le disions précédemment, les banques ont contourné la réglementation internationale Bâle 2 (qui vise à limiter le risque dans le bilan des banques en les obligeant à garder en réserve une quantité d'argent proportionnelle au risque des crédits octroyé). Pour contourner cette réglementation, les….

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Cependant, il faut reconnaître que ce mode de financement présente des inconvénients pour l'entreprise qu'elle rend tributaire des aléas de la distribution ducrédit (montant, coût, délais, etc.) et de la politique arrêtée par son banquier (choix des risques, garanties, etc.). Parmi les solutions proposées par les banques, il existe le crédit classique à moyen ou long terme ou le crédit-bail. ------------------------------------------------- Les crédits à moyen terme D'une durée de 2 à 7 ans , les crédits à moyen terme destinés à….

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Les subprimes sont des crédits immobiliers gagés sur le logement de l'emprunteur (principe de l'hypothèque), avec un taux d'emprunt fixe les premières années, puis variable au cours du temps. L'octroi de subprimes s'est particulièrement développé aux Etats-Unis de 2001 à 2006, période au cours de laquelle le volume des crédits accordés à des emprunteurs peu ou moyennement solvables a atteint 640 milliards de dollars. Les prêts subprimes étaient considérés comme risqués mais globalement sûrs et rentables, tant que le prix de l'immobilier américain connaissait une hausse rapide et continue.….

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I / LA PRODUCTION D ' UN BESOIN SOCIAL La production du besoin de reconnaissance et d' écoute est commune à tous les reality shows. Elle est le fondement de la notion de télévision communicationnelle, qui exprime le désir de la télévision de traiter de problèmes mal gérés par les institutions et de s' imposer comme " entreprise de services relationnels " ( Ehrenberg, 1993 ). Les liens sociaux sont distendus, la solitude hante les villes. La télévision prétend y remédier.….

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et empêcher la propagation de la crise de peur du risque systémique. On remarque une augmentation du nombre des crises financières après la libéralisation financière des années 80 surtout les crises bancaires1, cela ne veut pas dire que c’est un phénomène récent. L’histoire du capitalisme regorge de crises qui s’accentuent dans certaines périodes. Le fait qu’on ait une mémoire courte fait qu’on tombe presque toujours dans les mêmes erreurs. Ce qui est certain c’est que moins de règles pour structurer les marchés financiers et les banques et la libre circulation des flux de capitaux sont des facteurs qui peuvent faciliter le déclenchement des crises.….

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LA CRISE DES SUBPRIMES. PRESENTATION DES SUBPRIMES Définition : Les subprimes sont des crédits immobiliers gagés sur le logement de l'emprunteur (principe de l'hypothèque), avec un taux d'emprunt fixe les premières années, puis variable au cours du temps. Le "subprime" (ou "crédit à risque") désigne le marché des crédits accordés à des ménages qui n'ont pas accès aux crédits classiques (prime market), faute de moyens. Les clients du "subprime market", arrivent souvent après plusieurs refus de la part des banques et sociétés de crédit : revenus insuffisants ou instables, défaut de paiement antérieurs...….

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