CHAPITRE 3 : DEMARCHE METHODOLOGIQUE

INTRODUCTION :
Dans cette étude, nous voulons tester la validité de l’hypothèse des anticipations sur le marché interbancaire de l’UEMOA. Jusqu’à présent à notre connaissance, aucune étude sur ce marché n’a encore fait l’objet d’une publication. Notre étude sera menée selon la démarche suivie par Koukouritakis et Michelis (20) :
Nous commencerons par vérifier la stationnarité des distributions des taux ainsi que celle des variables du modèle choisi.
A partir d’un test de cointégration sur les distributions des taux, nous allons vérifier l’hypothèse d’efficience de marché associée selon Sargent (1972) à celle des anticipations.
A partir d’un test de cointégration sur les variables du modèle, nous allons vérifier l’existence d’une relation de court terme entre ces variables.
A partir du trend du modèle, nous allons vérifier si cette relation détermine la structure par terme des taux d’intérêt. Dans les sections suivante, nous présenterons plus en détaille les différentes étapes de cette démarche. Toutefois, nous procèderons d’abord à une présentation des données que nous allons utiliser dans cette étude.

I. PRESENTATION DES DONNEES
Pour mener à bien cette étude, les données à utiliser ont été recueillies sur le cite internet de la BCEAO aux mois de février, Juin et Aout 2013. Il s’agit de l’évolution des taux interbancaire en fonction de leurs maturités, ceci à partir de l’année 2000 jusqu’en Aout 2013. Les différentes maturités sur ce marché interbancaire de la zone UEMOA sont de un jour, une semaine, deux semaines, un mois, trois mois, six mois, neuf mois et douze mois. Les taux sont des taux hebdomadaires. Toutefois, les observations sur certaines maturités n’étant pas régulières, nous nous sommes vus contraint de travailler uniquement avec les maturités d’une semaine, deux semaines, un mois et trois mois. De plus, les observations ont étés également regroupées mensuellement pour les maturités d’un mois et de trois