Titrisation

Pages: 64 (15966 mots) Publié le: 15 février 2012
Partie I : la titrisation : origine et contexte :
1-1la titrisation : un mécanisme mis au point aux Etats-Unis :
1-2 l’émergence au Maroc :
2. Définition du concept :
3. Les créances titrisables
3.1la nature des créances :
3.2l’exclusion des créances immobilisées, douteuses ou litigieuses
3.2.1- les créances immobilisées :
3.2.2- les créances douteuses :
4. Avantages et inconvénientsde la titrisation :
Partie II la pratique de la titrisation par la banque
1. Premiere generation: la cession parfaite
1.1les mortgage-backed securities
1.1.1 pass through
1..1.2 pay through
1.2 Asset Backed Securities :
1.2.1 Home Equity Loans
1.2.2La titrisation de loyers et de redevances de crédit-bail
2.la deuxieme generation : le transfert synthethique
2.1les dérivés de crédit2.1.1credit default swaps
2.1.2credit-linked notes
2.1.3les collateralized debt obligations
2.1.3.1objet de la transaction
2.1.3.2mode de transfert
Partie III : la pratique de la titrisation par les entreprises non bancaires
1.Présentation du problème de financement et la pérennité de l’entreprise
1.1. Le poste clients dans l’analyse financière de l’entreprise
1.2 les solutions « classiques» d’optimisation du poste clients
1.3 la titrisation du poste client : un nouvel outil d’optimisation des créances
2.Montage et mécanisme de titrisation des créances commerciales
2.1. Rôle des différents intervenants dans l’opération de TCC
2.2. Mécanisme de rechargement du FCC en créances et l’ajustement des flux :
2.3. Les risques associés aux opérations de titrisation
2.4. Lestechniques de réduction des risques liés à la titrisation
Partie IV La titrisation des risques assurantiels
3.1 caractéristiques des opérations de titrisation dans l’assurance-non vie
3.1.1 Mécanisme
3.1.2 Avantage pour les assureurs non vie et les investisseurs en obligations catastrophe
3.1.3 Faiblesses des obligations catastrophe
3.2 caractéristiques des opérations de titrisation dansl’assurance vie
3.2.1 Financement exigences de capital réglementaire
3.2.2 -Monétisation des actifs incorporels
3.2.3 – Transfert partiel de certains risques liés à des événements extrêmes en assurance vie
Partie V5 Subprime et titrisation :
5.1 Définition :
5.2 Caractéristiques des crédits subprime :
5.3 Croissance du marché subprime :
5.4 Crise subprime :
5.4.1 Début de la crise :
5.4.2 Causesde la crise :
5.5 Conséquences :
5.5.2 La crise de liquidité bancaire
5.5.3 Les conséquences sur les marchés internationaux
Conclusion générale

Introduction :
La titrisation est née aux États-Unis dans les années soixante dix suite à une crise dans les systèmes de refinancement des établissements de crédit. Elle consiste en la transformation d'un ensemble de créances homogènes entitres financiers liquides et négociables. C’est donc un montage financier qui permet à une société d'améliorer la liquidité de son bilan. Par conséquent, elle constitue un moyen de financement très efficient et surtout avantageux par rapport aux autres modes de financements traditionnels. Elle a concerné en un premier temps les créances hypothécaires. Son objectif essentiel alors était de donner unnouveau souffle aux financements de l’immobilier résidentiel. Après, elle s’est étendue à d’autres types de créances : crédit à la consommation, cartes de crédit, créances commerciales, crédit automobile, etc. ….. Dans ces conditions, quelle définition peut- t-on donner au concept de la Titrisation ? En quoi consiste –t-elle ? Quels sont les avantages et les risques ?
Quel est donc lecheminement que suit l’opération de Titrisation ? Quels sont ses acteurs et qui assure le contrôle ? Et en pratique, y a t-il des opérations déjà effectuées au Maroc ?

1. LA TITRISATION : ORIGINE ET CONTEXTE

:
1-1)La Titrisation : un mécanisme mis au point aux Etats-Unis

:
La Titrisation est née aux États-Unis dans les années soixante dix. Il s'agissait de relancer le financement de...
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