TD2

Exercice1 :
-Feuille de marché : Nombre Ordres Achats | Achats cumulés | Cours limité | Ventes cumulées | Nombre Ordres Ventes | 850 | 850 | A tout prix | - | - | 1950 | 2800 | 14 | 5950 | 0 | 0 | 2800 | 13 | 5950 | 900 | 3200 | 6000 | 11 | 5050 | 1000 | 1450 | 7450 | 10 | 4050 | 2150 | - | - | A tout prix | 1900 | 1900 |

*Le cours est le prix qui va à un moment donné maximise le nombre de titres échangés et satisfait la plus grande quantité d’achats et de ventes. Avec la feuille de marché ci-dessus, on effectuera des cumuls d’ordres et on confrontera offre et demande.
Ainsi, le cours retenu sera 11euros, prix qui permettra de confronter 6000 achats et 5050 ventes. Par conséquent, seuls 950 ordres d’achats seront insatisfaits.
*L’ordre à cours limité est le plus utilisé par les investisseurs puisqu'il permet de se protéger contre les fluctuations des cours. Il consiste pour un acheteur à fixer un prix maximum pour son achat, et pour un vendeur à fixer un prix minimum pour sa vente de titres. Si à l'achat le cours n'a pas suffisamment baissé (ou s'il n'a pas suffisamment monté, s'agissant d'une vente) pour que la limite soit touchée ou dépassée pendant la durée de validité de l'ordre, celui-ci ne sera pas exécuté. Les ordres sont exécutés en fonction des quantités disponibles selon la règle « premier entré, premier servi ».
Exercice2 :
-Règlements bruts entre les contreparties avant compensation : | A | B | C | D | Total des dettes | A | - | 0 | 0 | 0 | 1200 | B | 0 | - | 500 | 0 | 500 | C | 0 | 0 | - | 500 | 500 | D | 1000 | 0 | 0 | - | 1000 | Total des créances | 1000 | 1200 | 500 | 500 | 3200 |

-Position nette vis-à-vis de la chambre de compensation : | A | B | C | D | Net net | Total | -200 | +700 | 0 | -500 | 0 |

Le tableau ci-dessus, montre le calcul des positions nettes multilatérales. Par construction le total des positions nettes globales débitrices est égale au total des positions nettes créditrices.