Actif financier

( Quelques définitions  : - marchés financiers : confrontation de la demande et de l’offre des capitaux o rôle de ces marchés : assurer le financement de l’activité économique en complément du secteur bancaire ( économie d’endettement ( économie de marché o produits échangés sur ces marchés : actifs financiers : titres (action, obligations…) donnant droit à

Le Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers (MEDAF) Philippe Bernard Ingénierie Economique et Financière Université Paris-Dauphine Novembre 2007 Fig. 1 — Harry Markowitz (1927-), Prix Nobel d’économie 1990 La théorie du portefeuille s’élabora en une dizaine d’années de 1952, date de l’article fondateur de Markowitz, à 1964, date de celui de Sharpe [Sha64], avec entre les deux le livre de Markowitz [Mar59] et l’article de Tobin [Tob58]. Entre ces différentes contributions, la perspective

valeur de marche s’était effondrée) ; - Risque de contagion et de panique collective (les ménages ou les investisseurs multipliaient leurs retraits ou les ventes d’urgence de leurs actifs financiers et incitaient ainsi les banques a adopter des politiques plus restrictives en matiere de credit). Un système financier est constitué d’interdépendance entre les banques, les banques d’affaires et les investisseurs, et, aussi, entre les divers types de marchés. Lorsque la défiance s’installe et que la

investissent sur des actions et des obligations, en prenant uniquement des positions acheteuses ; les stratégies alternatives : elles englobent un grand nombre de stratégies, différentes des précédentes. Il peut s’agir de stratégies qui investissent sur des actifs différents des actions et obligations classiques, comme les matières premières, l’immobilier, les obligations convertibles, les produits dérivés, etc. On classe souvent ces stratégies en quatre sous-catégories : (i) relativevalue/arbitrage*, qui exploitent

MEDAF Le Modèle d’Évaluation Des Actifs Financiers (MEDAF, ou CAPM pour Capital Asset Pricing Model) est un modèle crée en 1964 par William Sharpe et d’autres économistes. Il fonctionne sous certaines hypothèses : Le modèle est fondé sur la théorie du portefeuille de Markowitz qui démontre l’intérêt pour un investisseur de diversifier son portefeuille dans le but d’atteindre le niveau optimal du couple rentabilité-risque (en fonction du risque qu’il est prêt à encourir). Ces marchés sont supposés

UNIVERSITE CADI AYYAD DEPARTEMENT DES SCIENCES DE GESTION MASTER SPECIALISE MANAGEMENT FINANCIER DE L’ENTREPRISE Gestion Financière Approfondie Rapport Evaluation Financière des PME Préparé par : Karim NADIR Issam GRAR Encadré par: Mr. Sidi Mohamed RIGAR Année Universitaire : 2008/2009 1 Introduction L'évaluation des entreprises est une tâche extrêmement importante, elle constitue la variable clé de toute politique financière. L'étude de la valeur d'une entreprise consiste

scientifique : Le comité scientifique est constitué de 6 membres permanents : Jean-Pierre Cave, Trésorier Général Jean-Luc Camembert, Directeur Administratif et Financier de Prévadies Denis Metzger, Directeur Financier Stéphane Znaty, Directeur Financier Pascal Pigot, Directeur Général Adjoint David Boyer, Directeur du Développement Financier et Contrôle de Gestion Les 4 - Rappel : Les Benchmarks BASIC Parce que les allocations stratégiques des investisseurs institutionnels (fonds de pension, assureurs

analyse fractale des marché s financiers Stage effectué à Finama Asset Management PDF created with FinePrint pdfFactory trial version http://www.fineprint.com PDF created with FinePrint pdfFactory trial version http://www.fineprint.com REMERCIEMENTS Remerciements Je tiens à remercier Monsieur Vincent ZELLER, directeur des gestions, Madame Pascale Auclair, directrice de la gestion de taux et Monsieur Emmanuel Paty, responsable du service ingé nierie financiè de m’ avoir permis d’ effectuer

Présentation du MEDAF Présentation du MEDAF - Romain DUPRAT - Le MEDAF (Modèle d’Equilibre des Actifs Financiers) appelé CAPM par les anglo-saxons permet d’évaluer le coût des fonds propres d’une entreprise. OBJECTIFS Relier le risque au rendement Calculer la valeur d’un titre Permet de préciser les deux types de risque : Risque d’exploitation Risque d’endettement PRINCIPES Le coût des fonds propres est fonction du : Rendement des placements sans risque Rendement des valeurs cotées

PORTEFEUILLE OPTIMAL PORTEFEUILLE INSTABLE ET PEU FOUNI SITUATION TEMPORAIRE ET NOMBREUSES INTERVENTIONS Deux pratiques sont possibles dans ce cas : la sélectivité et le market timing. La sélectivité est la capacité de certains analystes à identifier les actifs sous ou surévalués par rapport à une valeur de référence (valeur fondamentale ou prix d'équilibre (Médaf)). Le « market timing » repose sur la capacité du gérant à anticiper correctement l’évolution générale du marché. Selon lui, si la tendance est