Actif financier

la diversification afin d'optimiser leur portefeuille, et quel devrait être le prix d'un actif étant donné son risque par rapport au risque moyen du marché. Cette théorie fait appel aux concepts de frontière efficiente,coefficient bêta, droite de marché des capitaux et droite de marché des titres. Sa formalisation la plus accomplie est le modèle d'évaluation des actifs financiers ou MEDAF. Dans ce modèle, le rendement d'un actif est une variable aléatoire et un portefeuille est une combinaison linéaire pondérée

rationalité organisationnelle et rationalité économique). Les méthodes fondées sur la valeur actionnariale s'inscrivent dans ce dernier concept. Elles recourent aux raisonnements de la théorie économique et financière néo-classique : les marchés financiers sont supposés être concurrentiels et efficients, ils sont dominés par des agents rationnels qui cherchent à maximiser la rentabilité de leur investissement sous contrainte de risque. Dans ce cadre, la maximisation de la richesse des actionnaires

taux d'intérêt nominal : Ce taux peut être fixe ou variable, il est appliqué à la valeur nominale. On distingue donc essentiellement les emprunts à taux fixe et les emprunts à taux variable (indexé sur un indicateur du marché monétaire ou du marché financier). Il est également possible d'émettre des "obligations à coupon zéro" (sans intérêt mais dont le prix d'émission est très inférieur au prix de remboursement) et des "obligations à coupon unique" (dont les intérêts sont capitalisés et versés

Cas pratique 1) Identifiez les composantes du marché financier. Indiquez, pour chacune, se fonction précise et montrez leur complémentarité. Il y a deux composantes sur le marché financier : - Le marché primaire : c’est le marché du neuf. Car il permet aux agents ayant besoins de financement d’emprunter a des agents qui ont des capacités de financement - Le marché secondaire : c’est le marché de l’occasion. Il permet aux agents qui ont achetés de titres sur le marché primaire de pouvoir les revendre

HODOGLUGIL Sumeyra BTS AG 2 Le 3 octobre 2012 CAS PRATIQUE « Le Développement du marché financier » 1. Les composants du marché financier : * le marché primaire * le marché secondaire. Un marché est le lieu de rencontre de l´offre et de la demande de capitaux à moyen terme et à long terme. Le marché primaire rencontre entre ceux qui ont besoin de financement et ceux qui ont capacité de financement. (épargnants-investisseurs). Les entreprises a besoin de

: Sa valeur nominale : également appelée "le pair", elle représente le capital emprunté. Son prix d'émission : dans le but d'offrir un placement financier à des conditions avantageuses, le prix d'émission (prix payé par les prêteurs) est parfois fixé à un montant inférieur au pair. Son prix de remboursement : dans le but d'offrir un placement financier à des conditions avantageuses, le prix de remboursement (prix remboursé aux prêteurs) est parfois fixé à un montant supérieur au pair. Son taux

financement externe = recours à des apports de capitaux extérieurs Pour le financement externe les solutions sont nombreuses : 1) Financement externe direct = marchés financiers = émissions de titres financiers négociables (ceux qui les achètent peuvent les vendre à tout moment et leur prix est fixé sur les marchés financiers en fonction de l’offre et de la demande de ces titres) a) émissions d’actions [1] (augmentation du capital de l’entreprise) b) émissions d’obligations [2] (emprunt à moyen

© Fédération Européenne Des Ecoles – European Federation of Schools – Juin 2007 FR - QCM UC D41.1 MASTER Finances / Banques – Sujet 5/15 27. Le coût du capital actions de la société, en utilisant l’approche du modèle d'évaluation des actifs financiers (MEDAF) est de : a) 13.6%. b) 16.0%. c) 16.6%. d) 16.9%. 28. Le coût du capital actions de la société, en utilisant la méthode de l’actualisation des flux de trésorerie, est de : a) 13.6%. b) 16.0%. c) 16.6%. d) 16.9%. 29. Le coût moyen pondéré

6% (% de variance expliquée) Michel Albouy Coût des fonds propres g en fonction des fondamentaux de l’entreprise Rentabilité des fonds propres (ROE) : Rc Rentabilité économique (ROA) : BAII/AE = Re Coût de la dette : i Levier financier : λ taux d ’imposition : τ Michel Albouy Coût des fonds propres g en fonction des fondamentaux de l’entreprise Selon l ’équation de l ’effet de levier : Rc = [Re + (Re − i )λ ](1 − τ ) Michel Albouy Coût des fonds propres

régression temporelle. On fait une régression transversale de R* et on détermine les coefficients de FAMA Mc BETH qui figurent dans les tableaux des résultats. INNOVATIONS: Le β est décomposé et régressé => Version conditionnelles On se base sur des actifs et non pas sur un portefeuille 3- Résultats de chaque modèle A- Résultat du CAPM (1/2) Régression de Fama-MacBeth:- Variable dépendante: Rendement du risque ajusté - facteur de risque: rendement du marché Panel A: Intercept Unscaled