Actif

mathématiques probabilistes (stochastique) à la finance et a servi aux travaux ayant abouti au modèle d’équilibre des actifs financiers (MEDAF). Elle fut également le support d'une importante avancée de la modélisation financière, ayant entraîné à son tour le développement rapide de nouveaux outils de finance de marché. Au centre des débats concernant le comportement du prix ou du rendement des actifs boursiers, l’hypothèse d’efficience du marché représente assurément un des principaux piliers de la finance

fonction est assurée par le marché primaire à l’aide de mise en émission de nouvelles actions. * La liquidité et la mobilité de l’épargne : cette fonction tire son importance des avantages que représente le marché secondaire. L’acquisition d’un actif financier n’a de vraie valeur que s’il comprend l’option de la revente ou d’échange sur le marché à tout moment. La capitalisation boursière la base de mesure d’une telle fonction. * Diffusion du capital : il s’agit du cas de l’introduction en

calculé par la différence entre un taux de rentabilité observé à l’annonce de l’opération et un taux de rentabilité théorique (ceteris paribus). Ce taux de rentabilité théorique est estimé à partir de modèle de marché ou du Medaf (modèle d’équilibre des actifs financiers). à long terme (ex-post) : un nouveau taux est calculé par la différence entre un taux de rentabilité observé et un autre taux moyen calculé avec un échantillon de sociétés identiques. Les résultats obtenus par le biais de cette méthode

différencier des isoenzymes (même réaction, gènes différents, propriétés différentes) donc ne renseigne pas sur les propriétés cinétiques de l’enzyme. e) Fonctionnement des enzymes : Principe Le substrat va venir se loger dans le site actif de l’enzyme. Le site actif est une cavité tridimensionnelle constituée par des groupements provenant des chaînes latérales d’acides aminés éloignés dans la séquence primaire de l’enzyme. Il occupe une partie réduite du volume total de l’enzyme. Le substrat

la VaR comme étant la mesure qui fourni une estimation de la perte potentielle sur un actif ou un portefeuille qui peut survenir avec une probabilité donnée suite à des mouvements de prix ou de taux relativement adverses, sous l’hypothèse que pendant une période de temps (l’horizon de la VaR) la composition du portefeuille reste inchangée. Autrement dit, et d’une manière plus simple, la Value at Risk d’un actif financier ou d’un portefeuille d’actifs est la perte maximale attendue, mesurée en unité

tempérament, de sa situation professionnelle et patrimoniale, mais surtout de la durée de son investissement. En effet, s’il est possible de suivre la variation de son investissement, le résultat réel ne peut se quantifier qu’au moment de la vente des actifs. 1 - Le prudent  ou le conservateur * L’investisseur est sensible aux risques et tient à préserver son investissement à court terme.  * Peu enclin à la spéculation, il préfère bénéficier d’un rendement plus faible, mais sûr et prévisible

coûts de transaction qu’il faut supporter en essayant de les exploiter. En termes donc d’excès de rendements ajustés au risque, ils ne sont pas des sources d’opportunités d’arbitrage. Néanmoins, beaucoup de résultats sur les modèles d’évaluation des actifs financiers ont encore mis en relief un pouvoir prédictif des rendements boursiers futurs par des variables comme les ratios dividende/cours et cours/bénéfice par action [Fama et French (1988), Campbell (1996) etc.]. Ces résultats ne sont pas relevés

que l’année prochaine les nouvelles obligations émises rapporteront 10%, alors qu’à ce moment-là les obligations que je détiendrai ne rapporteront que 5%. Comme je cherche (par hypothèse) à maximiser mes revenus, je ne peux accepter de détenir des actifs financiers qui rapportent deux fois moins que les nouveaux. Pour obtenir moi aussi ce rendement de 10%, je vais revendre mes obligations « anciennes » à 5% pour en acheter de nouvelles à 10%. Mais pour revendre ces obligations anciennes, il faut

enzyme-substrat. Nathan p.32-33. 1) Indiquez à quoi est due la structure tridimensionnelle d’une protéine. 2) Document 3 p.33, expliquez pourquoi le lysozyme c n’est pas capable de catalyser la réaction d’hydrolyse. 3) Expliquez ce qu’est le site actif d’une enzyme. 4) Expliquez à quoi est due la spécificité de substrat. 5) Expliquez pourquoi le pH et la température peuvent modifier l’activité enzymatique. Activité3.2 : vitesse de réaction et concentration de substrat. Expliquez les résultats

1 2 3   1. Il y a trois actifs financiers et la matrice des paiements s'écrit R =  2 3 4 .  3 4 5 On suppose les prix des titres égaux respectivement à 1 , 2 , 3 . Montrer qu'il existe des opportunités d'arbitrage.  1 2 0   2. La matrice des paiements s'écrit R =  1 1 2 .  1 0 1  Les marchés sont-ils complets ? On suppose q1 = 1 , déterminer dans quel domaine doivent se trouver les prix q2 , q3 et le représenter graphiquement. 3. Il y a trois actifs financiers et la matrice des