Actualisation Stylistique

résultat brut diminué des reports déficitaires des deux (02) années précédentes. Le tableau des emplois et ressources avant financement : Rubriques Ressources Résultat net Charges non décaissables Emplois Investissements Flux de trésorerie Actualisation 8% Flux actualisés 2006 - 838 315 395 - 838 927 395 612 000 1 836 000 1 836 000 - 840 151 395 100% - 840 151 395 2007 - 337 727 374 - 338 339 374 612 000 0 - 337 727 374 92,6% - 312 735 548.3 2008 1 636 361 639 1 635 749 639 612 000 0

BTS ASSISTANT DE GESTION DE PME-PMI GESTION ADMINISTRATIVE, COMPTABLE ET COMMERCIALE Session 2008 LABORATOIRE LADANS Corrigé DOSSIER 1 : ÉTUDE DE LA FAISABILITÉ DU PROJET 1.1 Taux de croissance annuelle du CA (sur les 6 dernières années) - Tableau de calcul Années CA Taux de croissance (en %) 2001 527 636 2002 524 595 - 0.58 2003 555 133 5.82 2004 585 153 5.41 2005 610 197 4.28 2006 632 499 3.65 2007 650 078 2.78 - Représentation graphique Taux de croissance du CA (en %) 6 5,5 5 4,5 4

I Les principes du coût historique amorti et de la juste valeur A) Le coût historique amorti Au bilan de l’entreprise figure le montant des capitaux immobilisés dans la production. La logique du coût historique amorti consiste à comptabiliser à l’actif les coûts investis dans la production, c’est-à-dire les coûts des investissements liés aux facteurs de production tels qu’ils ont été fixés au moment de l’achat, corrigés de l’amortissement. Il s’agit donc de noter les sorties monétaires capitalisées

Les obligations I) Définition Une obligation est un titre de créance négociable. En effet, quand un investisseur achète une obligation, il prête en réalité une somme d'argent à l'émetteur de l'obligation et celui-ci contracte une dette. Par conséquent, l'émetteur (ou vendeur de l'obligation) est emprunteur et l'investisseur (ou acheteur de l'obligation) est créancier (prêteur). Ce créancier, qui est « épargnant » est donc détenteur d’un actif financier qu’il peut négocier (vendre) sur le marché

PLAN SOMMAIRE Aperçu sur le marché financier I) Caractéristiques financières d’un titre II) Critère de choix d’un titre III) Constitution d’un portefeuille La gestion de portefeuille est la branche de la gestion financière qui s’occupe de la prise de décisions, d’acquisitions, de cessions de titres et de constitution de portefeuille. Elle permet de répondre aux questions suivantes : Quel titre faut-il acquérir ou céder ? Comment constituer

 Les Passifs Def : les passifs sont définis comme étant des obligations qui incombent à l’entité par suite d’opérations ou des faits passes, et dont le règlement pourra susciter le transfert ou l’utilisation d’actifs la prestation de service ou toutes autres cessions d’avantages économiques. Dans le rapport financier, de toutes les entreprises, les passifs sont classes par d’ordre d’exigibilité de paiement ou selon le délai de paiement. On en distingue deux types de passifs : passifs à long terme

des objectifs du plan opérationnel aux responsables des centres ; Elaboration d’un budget provisoire par ces responsables ; Les budgets provisoires sont regroupés pour tester leur cohérence ; Elaboration des budgets définitifs ; Et, suivi et actualisation des budgets en fonction des évolutions et des réalisations. I.1.3. L’articulation des budgets : On distingue quatre catégories de budgets : Les budgets d’exploitation : ils comprennent le budget commercial (budget des ventes et budget des

Exercice 1 : Soit : K le nombre d’actifs risqués et N le nombre de scénarios. Nous avons deux actifs risqués donc K=2 et nous avons trois scénarios donc N=3. Rij le taux de rendement correspondant à l’actif risqué i et au scénario j : R correspond au rendement du taux sans risque : Un marché complet est un marché là où K+1=N, ce qui est bien vérifié dans ce marché. Pour voir s’il existe des opportunités d’arbitrage dans ce marché, nous allons voir s’il existe une mesure risque neutre

schéma ci-dessous présente le passage d’un bilan économique en valeur « comptable » à une valeur d’entreprise : La valeur d’entreprise correspond à : l’actif économique « réévalué » (méthode patrimoniale), la valeur intrinsèque selon le DCF (actualisation des flux de trésorerie disponibles), la valeur comparable (capitalisation boursière) + la dette nette. 1) Le DCF (Discounted cash flow) : valeur intrinsèque (cf annexe 2) L’entreprise vaut ce qu’elle rapportera (méthode basée l’avenir).

Exercices I : Une personne décide de placer son épargne s’élevant à 50 000 DH auprès d’une Banque, tout en renonçant à percevoir ses intérêts au cours de la période de son placement. Quel est le taux de placement bancaire qui lui permettra de percevoir 80 000 DH d’ici 9 années ? Exercices II : Un entrepreneur compte acheter une entreprise dans 4 années à 3 200 000 DH. En sachant que le taux de rendement de cette affaire s’élève annuellement à 7,5%, il vous est demandé d’identifier