Aléa moral

informations. * L'agent voudra garder le pouvoir décisionnel qu'il peut tirer, notamment, de ses informations. Par conséquent, une telle relation présente des risques : * asymétrie de l'information (qu'elle soit volontaire ou non) * aléa moral (non-respect de l'ensemble des règles et accords passés) * antisélection (une asymétrie d'information trop importante peut inciter le principal à choisir par souci de rentabilité un bien ou service de moins bonne qualité, et l'agent à adopter

hypothèses Hypothèse 2: L’incertitude - Liée à l’impossibilité pour le principal d’observer parfaitement les efforts déployés par l’agent - Incomplétude des contrats et coûts d'établissement et d'exécution des contrats accentue cette incertitude => Aléa moral : modification du comportement d'un cocontractant contraire aux intérêts des autres parties, par rapport à la situation qui prévalait avant la conclusion du contrat. Ex: Dégradation du travail d'un employé après la fin de la période d'essai.

prix moyen (Argus). Tous les vendeurs de bonnes occasions n'ont pas intérêt à rester sur le marché donc seules les mauvaises occasions resteront sur le marché ce qui provoquera sa disparition. b)L'aléa moral Difficile de savoir si le partenaire respecte sa part du contrat. Ds le cas de l'aléa moral, certains agents en profitent pour ne pas faire leur maxi et tricher ds l'info qu'ils donneront : but bien précis. Def : possibilité qu'a un agent de modifier volontairement son comportement dès lors

Imitation, substitut » Sans sel Sans sel ajouté Pas de sel Non salé  L’information imparfaite peut perturber gravement le fonctionnement d’un marché. 2 Situations d’information asymétrique:  - Antisélection (sélection adverse) - Aléa moral Antisélection : Situation où l’une des parties connait mieux les caractéristiques du bien échangé avant la signature du contrat.  Exemple : « The market for lemons » (Akerlof 1970). Marché des voitures d’occasions.  Réduction du

marché économique. On parle d'asymétrie informationnelle. En effet des acteurs faisant preuve de rationalité et d'opportunisme auront un avantage sur le marché et bouleverseront donc cette théorie de concurrence pure et parfaite. I- Anti sélection et aléa moral : On trouve deux situations distinctes d'asymétrie informationnelle : 1) Anti sélection ou Sélection Adverse : Dans cette théorie, il est prouvé que les offreurs sur le marché (les vendeurs de produits) ont tendance à surestimer leur produit dans

involontaire. Le salaire d’efficience repose sur l’hypothèse d’asymétrie d’information (la sélection adverse et l’aléa moral). L’hypothèse de sélection adverse est à la base du salaire d’efficience : offrir un salaire plus élevé que le salaire normal va attirer de meilleurs candidats, dans le cas où on ne peut pas connaître aisément les compétences réelles. Le risque moral comme base du salaire d’efficience s’explique par le fait qu’un salaire plus haut que la normale dissuade le travailleur de

l'information asymétrique et la mesure de l'effort individuel problématique, plus sera élevé le risque de négligences préjudiciables aux intérêts des actionnaires. Les relations d'agence laissent donc entrevoir à nouveaux les problèmes de risque moral, de sélection adverse et d'opportunisme. En effet, les dirigeants qui ont la charge de la gestion de l'entreprise disposent d'une information privilégiée sur son fonctionnement. En outre, l'actionnaire ne dispose pas toujours des compétences nécessaires

elle vendent ces titres à des entreprises. Avantage de l'économie le risque pris par la banque est remis sur plusieurs investisseurs ( c'est l'idée de transferts de risques. ) Il y'a pas de motivations a choisir les gens qui prennent de crédit ( aléa moral ) La vigilance des banques baissent. Les investisseurs achètent un paquet de crédit Le risque de défaillance de ce crédit était censé être inférieur qu'au crédit perso , mais la crise de l'immo fait qu'il y est plusieurs faillites . Tranches

asymétries d’information A/ L’anti-sélection B/ L’aléa moral Notions essentielles Asymétries d’information, externalités, biens collectifs, défaillances de marché Notions complémentaires Aléa moral, anti-sélection (ou sélection adverse), externalités positives, externalités négatives, biens communs, biens public, nonrivalité, non-exclusion Objectifs: être capable de... − définir défaillance du marché, asymétrie d'information, alea-moral, sélection adverse, externalité positive et négative

pas, s'ils disposent d'une meilleure information sur la solidité de leur affaire par rapport à l'information dont disposent les actionnaires de la société. La présence d'asymétries d'information conduit à des problèmes d'anti-sélection et de risque moral. (On verra la définition de ces deux phénomènes et leurs effets avec notre cas pratique) Cas pratique La crise des supprimes (Le cas Lehmann Brother) Lehmann Brother créée en 1850 à Montgomery en Alabama par les frères henry, Emanuel et Mayer