Aléa moral

| |Intermédiaires |Lorsque les négociations font intervenir des représentants ce qui |Contrôle des agents par mise en place de | | |amène des risques d’agence (sélection adverse et aléa moral). |moyens (contrats de mandat, mesures | | | |incitatives…) | |Cognitif |Déterminé par les aptitudes

Extension aux autres marchés B) L’aléa moral une asymétrie informationnelle génératrice de risques et d’opportunismes 6 1. Premières apparitions de l’aléa moral sur le marché des assurances 2. Situation où l’agent non informé ne connait pas l’action de ses partenaires 3. Situation où l’agent non informé connait l’action mais ne peut vérifier sa validité 4. Lorsque les politiques économiques créent de l’aléa moral II- Comment résoudre le problème de

d’information : En économie, on parle d'asymétrie d'information lors d'un échange quand certains des participants disposent d'informations pertinentes que d'autres n'ont pas. On distingue deux situations d’asymétrie d’information : Aléa moral et la Sélection adverse. L’Aléa moral désigne la possibilité qu’un agent puisse modifier son comportement dès lors qu’il sait qu’il n’en subira pas les conséquences. On parle de Sélection adverse lorsqu’un agent ignore une information importante sur la qualité du

agent en cas de non observabilité de l’effort .......................... 150  Modèle de l’aléa moral en cas avec deux niveaux d’effort .................................... 150  Modèle de l’aléa moral en cas d’effort continu...................................................... 154  Application 1 : aléa moral et rationnement du crédit ............................................. 157  Application 2 : aléa moral et structure de la propriété des entreprises .................. 161  Les coûts d’agence des

que l’information sur le marché manque : l’agent suit alors des leaders supposés mieux informés que lui. 3 Pourquoi des emballements spéculatifs ? Le risque de crise financière augmente en présence d’asymétries d’information (sélection adverse et aléa moral) C’est parce que l’on abuse de la confiance des gens, que l’on joue sur leur manque de compétence financière, que l’euphorie pour un produit financier peut naître. (question 20 page 110). Plusieurs explications permettent de comprendre ces crises

l'assurance : il y faut un aléa. Dans les deux cas, on paye une petite somme, et si un événement rare se produit, on reçoit une grosse somme. La différence est que l'assurance couvre les risques "négatifs", de perte, et la loterie au contraire des risques positifs, spéculatifs. Il est important dans les deux cas que l'événement soit assez rare, et que, pour ce qui concerne l'assurance, le fait d'être assuré ne modifie pas les comportements face aux risques (aléa moral), sinon l'assureur n'équilibre

problèmes d’aléa moral. Dans ce cas, un problème de vérifiabilité apparaît car les contrats ne peuvent pas être contingents à des événements dont la réalisation n’est observable que par une seule partie. En effet, pour qu’un contrat soit exécutable, ses termes ne doivent pas inclure des variables non observables par la tierce partie (le juge) chargée de cette exécution[6]. Cependant, si ce type de contrat n’est pas contingent à certaines variables inobservables (anti-sélection ou aléa moral), il est néanmoins

Le hasard moral : aléa moral L’aléa moral est une situation où l'incomplétude de l'information provient des actions et comportements non observables susceptibles d'être entrepris par les agents après signature du contrat. C'est donc une forme d'opportunisme post contractuel qui survient lorsque les actions mises en œuvre ne peuvent être discernées. Ainsi, les individus sont susceptibles de poursuivre leurs intérêts personnels aux dépens d'autrui 27 . Les problèmes liés à l'aléa moral apparaissent

certaines informations que les autres n’ont pas et choisira de les cachés avant de signer le contrat. On parlera dans ce sens d’asymétrie d’information dont les effets serviront pour tirer profit de l’incomplétude des contrats. * Le hasard moral (ex post), relatif au caractère opportuniste des acteurs, chacun des individus cherche à maximiser son utilité et choisit de poursuivre ses propres objectifs. On parle de ce fait de divergences d’intérêts. Nous essayerons dans le prochain

tirer profit de cette situation, parle d’ « asymétrie d’information » pour accroître sa satisfaction aux dépens du principal. Ce dernier encourt alors un « risque moral »  Par conséquent, pour résumer, une telle relation présente des risques : • asymétrie de l'information (qu'elle soit volontaire ou non) • aléa moral (non-respect de l'ensemble des règles et accords passés) • antisélection (une asymétrie d'information trop importante peut inciter le principal à choisir par