Aléa

relations avec le Trésor étaient bonnes et sous-entendait que les prises de risque excessives pouvaient continuer puisque le Trésor sauverait l'entreprise en cas de crise ------------------------------------------------- C’est pour mettre un terme à cet aléa moral que le secretaire au Trésor des États-Unis Mr Henry Poulson a décidé d’écarter Lehmann Brothers du plan de sauvetage des banques de 700 milliards $ pour envoyé un message aux autres banques d’investissement que l’Etat peut laisser une banque

des milliards par ex pour soutenir le milieu bancaire. Néanmoins, des risques sont présent liés à cette politiques : il est difficile pour les BC de savoir quelles Banques sont solvables sur le marché.. De plus, ce système est générateur de risque (aléa moral) avec des modifications de comportements. Les Banques too big to fail ont pris des risques excessifs sur leurs activités spéc en pensant qu'elles étaient trop imp pour que les BC les laisse tomber. Néanmoins l'ex de la faillite de la Bqe Lehmann

similaires à l'assurance : il y faut un aléa. Dans les deux cas, on paye une petite somme, et si un événement rare se produit, on reçoit une grosse somme. La différence est que l'assurance couvre les risques "négatifs", de perte, et la loterie au contraire des risques positifs, spéculatifs. Il est important dans les deux cas que l'événement soit assez rare, et que, pour ce qui concerne l'assurance, le fait d'être assuré ne modifie pas les comportements face aux risques (aléa moral), sinon l'assureur n'équilibre

similaires à l'assurance : il y faut un aléa. Dans les deux cas, on paye une petite somme, et si un événement rare se produit, on reçoit une grosse somme. La différence est que l'assurance couvre les risques "négatifs", de perte, et la loterie au contraire des risques positifs, spéculatifs. Il est important dans les deux cas que l'événement soit assez rare, et que, pour ce qui concerne l'assurance, le fait d'être assuré ne modifie pas les comportements face aux risques (aléa moral), sinon l'assureur n'équilibre

sous l'effet de trois principales séries de causes : des structures de marché sous-optimales (manque de transparence, délais, etc.) la non internalisation de coûts (voir externalité, Bien public et Asymétrie d'information : Sélection adverse, Aléa moral et Problème principal-agent). des inefficiences de prix (non prise en compte de l'information par les prix) dues à des biais comportementaux . Les auteurs libéraux, depuis l'émergence de la théorie des choix publics, ajoutent une quatrième

| |Intermédiaires |Lorsque les négociations font intervenir des représentants ce qui |Contrôle des agents par mise en place de | | |amène des risques d’agence (sélection adverse et aléa moral). |moyens (contrats de mandat, mesures | | | |incitatives…) | |Cognitif |Déterminé par les aptitudes

d’assurance et de finance • de contrats d’embauche • des produits d’occasion • du principe de précaution la valeur d’un bien n’est parfois pas connue avec certitude: présence d’incertitude et d’aléa asymétrie d’information entre acheteur et vendeur aléa moral Arthur Charpentier antisélection Economie de l’information et de l’incertain • Les grands auteurs sur les problèmes d’information Georges Akerlof Michael Spence 2001 2001 Arthur Charpentier Economie de l’information et de l’incertain

l’agent et en présence de coûts des contrats. La théorie de l’agence s’intéresse en particulier aux situations où il existe une asymétrie d’information au profit du mandataire. On distingue deux types d’asymétrie d’information : sélection adverse et aléa moral. L'Asymétrie d'information ex-ante (ou sélection adverse) Il y a sélection adverse lorsqu’une partie utilise à son profit une information dont elle dispose sur un élément qui fait l’objet du contrat sans le révéler à l’autre, avant la passation

similaires à l'assurance : il y faut un aléa. Dans les deux cas, on paye une petite somme, et si un événement rare se produit, on reçoit une grosse somme. La différence est que l'assurance couvre les risques "négatifs", de perte, et la loterie au contraire des risques positifs, spéculatifs. Il est important dans les deux cas que l'événement soit assez rare, et que, pour ce qui concerne l'assurance, le fait d'être assuré ne modifie pas les comportements face aux risques (aléa moral), sinon l'assureur n'équilibre

qu’il dépend de l’agent et que l’information est imparfaite (asymétrie d’information). Anti-sélection (l’actionnaire achète d’autres actions parce que le manager lui assure que tout ce passe bien, alors qu’en réalité il gère très mal l’entreprise). Aléa moral :toute modification du comportement d'un cocontractant contraire aux intérêts des autres parties au contrat, par rapport à la situation qui prévalait avant la conclusion du contrat (exemple : dégradation du travail d'un employé après la fin de