Allocation Optimal Des Ressources

. . . . . . . 5 5 6 10 13 13 17 23 30 30 33 A LLOCATION 2.1 Allocation efficiente de Markowitz . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.1.1 Critères de rentabilité et de risque pour la sélection d’un portefeuille 2.1.2 Principe de la diversification . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.1.3 Construction d’un portefeuille optimal . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2 Allocation tactique Black-Litterman . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2.2.1 Principe général

entre 1966 et 1969, qui permettent une refonte en profondeur de l’appareil bancaire et intensifient l’activité bancaire. Le nombre de guichets est démultiplié dans le but d’accroître les dépôts qui constituent les capacités de financement et les ressources des banques. Les banques accordent ensuite des crédits aux entreprises, c’est ainsi qu’elles jouent le rôle d’intermédiaires entre les agents économiques ; on parle d’intermédiation financière. Les taux d’intérêts résultaient du cloisonnement des

externalités négatives. Il y aune défaillance de marché dans le sens où il n’existe pas une valorisation monétaire entre l’interdépendance des comportements des agents. En cas d’externalité négative on va avoir une production plus importante que le niveau optimal et inversement s’agissant des externalités positives. Selon Coase, ces externalités peuvent se résoudre sans intervention publique. Selon lui on peut attribuer aux agents économiques des droits de propriété par exemple sur l’externalité négative

Afrique de l’Ouest — Article ― History of Fishing, Fishing Agreements & Public Policies in West African Countries — Article ― Joseph CATANZANO 1 & Hélène REY-VALETTE 2 1. — Économiste, co-directeur, Institut du développement durable et des ressources aquatiques [Sustainable Development and Aquatic Resources Institute], 195, rue Saint-Jacques, 75005 Paris (France). 2. — Économiste, maître de conférence, université de Montpellier-I, faculté de sciences économiques, Espace Richter, B.P. 9606, 34054

elle s’opére entre individus ayant des revenus différents. -Ménage: désigne l'ensemble des occupants d'un même logement sans que ces personnes soient nécessairement unies par des liens de parenté. -Ressources: PIB+M. -Emplois: VS+FBCF+Cf+X -Facteurs de production: sont des ressources durables dans la combinaison à la production. Il y a deux facteurs principaux: travail et capital. -Capital fixe: comprend les moyens de production durable qui participant directement à la production.

revenu du tarif e : gain lié à l’amélioration des termes de l’échange b et d : pertes d’efficience b : pertes de distorsion de production (trop grande quantité produite, mauvaise allocation des ressources, coût marginal trop élevé) d: pertes de distorsion de consommation (trop faible consommation) 8 Calcul du tarif optimal: pays importateur exploite son pouvoir de monoposone tel que coût marginal de la dernière unité importée = bénéfice marginal de cette dernière unité importée (pT) Coût total

est un avantage obtenu dans l’échange international par une nation quand elle produit et vend un bien à un prix inférieur à celui des nations concurrentes. Il provient d’une dotation en ressources naturelles, d’une avance technologique… Cette spécialisation permet la réalisation d’une production mondiale optimale puisque les biens sont produits là où les coûts sont les plus bas. La théorie de Smith a toutefois une limite : elle exclut des échanges les pays sans avantage absolu. 2 Spécialisation

dont ils font l’objet de la part de leur actionnaires. Ce faisant ils ne développent pas l’avenir de l’entreprise donc lèse les intérêt à long terme des actionnaires. Williams on montre que le dirigeant a tendance à s'approprier une partie des ressources de la firme sous forme de privilèges pour sa propre consommation. Ainsi, ils préfèrent la croissance du chiffre d'affaires à celle du profit, recruter plus que nécessaire, en s’octroyant des rémunérations elevés (…). Son objectif principal est

fabriques a partir des facteurs de production : le caputal, le travail , ressources naturelles, qui, par deficinition sont relativement rare et inegalement répartis dans le monde. Pour satisfaire les ménages, les entreprise produisent des biens. Le capital représente les investissement des entreprises (machines, equipement, batiments, logiciel, etc...) Le travail représente la population active, les salariés. Les ressources naturelles sont les matières premières qui vont etre transformés par les

propres et endettement………………………….16 III-1-1 Coût d’agence des fonds propres………………………….…………16 III-1-2 Coût d’agence de la dette……………………...…………………… 16 III – 2 coût d’agence & structure optimale du capital……………………….…….17 III-2-1 coût d’agence & répartition optimale du capital……….……………..17 III-2-2 Illustration graphique……………………………………...………….18 Conclusion……………………………………..….…………………………...20 Bibliographie…………………………………...……………………………...21 Introduction La