Autofinancement

révision de ces comptes par un cabinet d’expertise comptable. RATIOS Couverture Immobilisations Nettes par Ktaux Propres : [Capitaux Propres / Immobilisations Nettes] Capacité d’autofinancement (CAF) CAF = Dotation Amort/Prov. + Résult.Net Autofinancement (A)   A = CAF – Distribution dividendes dans l’exercice (dividendes mis en paiement dans l’exercice y compris les acomptes sur dividendes). Endettement global (en %)  [Dette Globale / Total Bilan]

soumises à l’impôt sur les sociétés (IS) les associés / actionnaires ne sont imposables qu’à partir du moment d’une part où il y a bénéfices et d’autre part dans la mesure où ceux-ci sont mis en distribution. Ainsi en cas de mise en réserve (autofinancement) il n’y a pas d’imposition entre les mains des actionnaires. Le détenteur d’une action doit donc percevoir effectivement un dividende. La fiscalité de ces revenus de sociétés par actions et SARL a été réformée dans la loi de finance pour 2008

renouvellement, les effets en chaîne, mises en conformité avec des investissements, etc. (15 à 20 %) - effet de levier et Q de Tobin (autres déterminants). Modalités de financement : autofinancement, hausse du capital social, ou financement par endettement : o accumulation de capital préalable par autofinancement : pas de contrainte de remboursement et pas de dépendance, mais pas de dividendes, pas d’autres placements réalisés. o hausse du capital social (soit par émission d’actions

Cette méthode est critiquable car cette forme de calcul de résultat n’intègre pas les autres charges et produits du rayon, mais…. 3.2 La nature des matériels acquis est un peu floue. Mais on peut admettre 3 formes de financement : ❑ Autofinancement ❑ Emprunt bancaire ❑ Crédit bail (avec une réserve sur ce mode de financement compte tenu de la nature du matériel installé, le dispositif d’éclairage est peut être du sur mesure..). | |Avantages

financement externe. Le financement interne est un autofinancement c’est-à-dire l’utilisation de fonds propres pour financer l’investissement (bénéfice non distribué ou apports des propriétaires pour les entreprises, épargne accumulée pour les ménages…). Le financement externe consiste, pour les agents qui ont un besoin de financement, à se procurer des capitaux auprès des agents qui ont des capacités de financement. Financement interne = Autofinancement Epargne brute Achat de titres financiers sur le

résumé, pour chaque niveau de résultat (résultat d’exploitation et résultat net), on peut définir une valeur comptable et une valeur comptable Résultat … d’exploitation …net … comptable REX RN … encaissable EBE CAF Autofinancement : Autofinancement (N) = CAF (N) – Dividendes (versés en N) Ratio basés sur les SIG : Voir tableau chapitre 7 (les ratios d’activités) + Les petits chaperons rouges sont morts ce soir ! Le BFR Définition : Différence entre les actifs circulants

financement Stratégie financière – S8 2011 - 2012 Asymétrie d’information et structure de financement 2011 -2012 SOMMAIRE INTRODUCTION LE FINANCEMENT PAR FONDS PROPRES 1. Financement par augmentation de capital 2. Financement par autofinancement LE FINANCEMENT PAR ENDETTEMENT 1. Financement par emprunt bancaire 2. Financement par emprunt obligataire SYNTHESE : ENTRE CES DEUX EXTREMES, OU RESIDE LA REALITE ? Page 1 Asymétrie d’information et structure de financement 2011 -2012

également source de croissance. Il ne suffit pas que les entreprises aient la volonté d'investir, il faut également qu'elles en aient la capacité. Le partage de la VA dans le passé détermine la capacité de financement interne de l'entreprise : son autofinancement puisque celui-ci est composé de la dotation aux amortissements et de l'épargne nette qui sont des éléments du partage de la VA comme nous pouvons le constater sur le document 2. Plus le partage de la VA dans le passé aura été favorable aux profits

engendre donc des besoins de financement permanents et la recherche de ressources stables. Parmi ces ressources stables on distingue les ressources internes – capitaux propres : autofinancement et capital – et les ressources externes – capitaux empruntés : emprunt et crédit-bail. A. Le financement par autofinancement L’autofinancement est un financement interne dégagé par l’entreprise grâce à son activité. Lorsqu’à la fin d’un exercice, les produits encaissés excèdent les charges décaissées

cours de l’exercice. Elle ne représente qu’un potentiel d’autofinancement. Ainsi, la partie liquide de la CAF est CAF - BFR D’autre part, l’autofinancement est constitué par la partie de la CAF investie dans l’entreprise, soit : Autofinancement = CAF - Dividendes. Dans ce cas, l’entreprise doit arbitrer entre une politique généreuse de distribution de dividendes (qui satisfait les actionnaires mais limite ses possibilités d’autofinancement) et une politique restrictive de distribution