Bear Stearns

aussi la plupart des hedge funds mondiaux, soit 398 (chiffres de 2005). Rien d’étonnant donc si le premier responsable du grand krach en a été aussi le premier profiteur. Au printemps 2008 J.P. Morgan a avalé Bear Stearns pour 2 dollars l’action ; un an plus tôt les participations à Bear-Stearns se négociaient encore à 159 dollars. Lorsqu’en septembre 2008 la banque Washington Mutual fit faillite – à ce jour le plus gros krach de l’histoire – J.P. Morgan a encore frappé : la banque s’offrit des actifs

BFI dépréciations d'actifs Banque de détail - pertes sur crédit 0,9 4,1 0,0 1,8 Total 7,9 2,6 30,1 0,0 4,8 1,5 24,0 16,2 1,4 4,7 6,5 1,7 2,7 13,8 2,5 1,8 5,0 0,7 2,5 3,3 133,7 54,5 Total 6,7 19,1 2,5 1,8 6,6 2,6 Ba nque s US Bank of America Bear Stearns Citigroup Goldman Sachs JPMorgan Chase Lehman Brothers Merril Lynch Morgan Stanley National City W achovia W ashington Mutual W ells Fargo 7,0 2,6 26,0 0,0 3,0 1,5 24,0 16,2 0,4 2,7 0,3 0,3 2,7 2,1 2,5 1,2 5,0 0,2 2,5 3,3 103,5 1,0 2,0 6

décision a obligé les banques à prendre des mesures d'urgence. Pour bénéficier du soutien de la FED, plusieurs grandes banques d'investissement américaines se transforment en banque de dépôts. D'autres se font racheter afin de sauver leur activité : Bear Stearns, Merrill Lynch, Washington Mutual et Wachovia. Ces banques d'affaires étaient en première ligne dans la fabrication des CDS et des CDO, dont elles ont gardé une grande partie dans leurs comptes, toutes n'ayant pas eu comme Goldman Sachs, l'astuce

établissements financiers commencèrent à faire faillite· Ce qui a créé la première conséquence «les fonds qui avaient massivement investit dans les "subprimes" se retrouvent pris au piège ». En juillet 2007, deux fonds de la banque d’investissement Bear Stearns ferment. C’est le début d’une réaction en chaîne qui va toucher des banques dans le monde entier. Les effets des deux bulles précédemment citées continuent de perdurer et la sensation de crise économique mondiale est visible et augmente chaque

établissements bancaires font faillite aux Etat Unis. Commence alors un effet de domino qui ébranle les banques. En juin 2007, c'est l’établissement Bear Stearns qui annonce des pertes le premier. Le 9 août de la même année, c'est BNP Paribas qui doit prendre la décision de geler trois fonds d'investissement exposés aux subprimes. Le 16 mars 2008, Bear Stearns, désormais en faillite, est rachetée par JPMorgan. Puis dès septembre 2008, c'est au tour des banques de refinancement hypothécaire Freddie Mac

Depuis l’été 2007, le système financier international traverse une des plus graves crises depuis 1929. Le premier signal est lancé le 17 juillet par un établissement financier américain, Bear Stearns, qui annonce alors la forte perte de valeur de ses fonds du fait des subprimes. La crise des subprimes est une crise financière qui a concerné le secteur de l'immobilier et qui a touché l'économie mondiale à partir de 2007. Les subprimes sont des crédits immobiliers à taux variables pratiqués notamment

doper les performances de leurs fonds d'investissement ou OPCVM. Ces fonds se sont transformés en difficulté du fait de la chute de la valeur de leurs actifs. L'effondrement de la valeur de deux fonds d'investissement de la banque américaine « Bear Stearns », le 17 juillet 2007, a donné le signal de la crise de confiance. L'annonce, intervenue le soir même d'une séance record à la New York Stock Exchange (14.000 points atteints en séance), donnera le signal de la baisse. Ce sont désormais tous les

«En début d'après-midi le dimanche, on garde encore une lueur d'espoir», confie le contrôleur de gestion. Tout le monde compte désormais sur un acte providentiel du gouvernement. Après tout, il a volé au secours d'une autre banque new-yorkaise, Bear Stearns, en mars, pour 29 milliards de dollars, et quasi nationalisé les deux géants du prêt hypothécaire, Fannie Mae et Freddie Mac, douze jours plus tôt pour 200 milliards. Mais le sort de Lehman Brothers est déjà scellé à la Fed, le gouvernement a

assurance contre la défaillance de ce secteur. Il est construit en utilisant la moyenne arithmétique simple des primes de CDS (cf. chapitre 2, encadré décrivant cet instrument financier) sur un panel d'entités de référence du secteur bancaire : Bear Stearns, Citigroup, Goldman Sachs, JP Morgan, Lehman Brothers, Merrill Lynch, Morgan Stanley, ABN Amro, BNP Paribas, Société générale, Deutsche Bank, HSBC, RBS, UBS. 3 Chronologie des évènements |FEVRIER 2007 | 

par la quantité de l’offre et face au peu de demandes, s’effondre.   Première conséquence : les fonds qui avaient massivement investit dans les "subprimes" se retrouvent pris au piège. En juillet 2007, deux fonds de la banque d’investissement Bear Stearns ferment.   C’est le début d’une réaction en chaîne qui va toucher des banques dans le monde entier. NorthernRock, établissement spécialisé dans le crédit immobilier au Royaume-Uni, sera nationalisé en février 2008, faute de repreneur, après que