Bulle spéculative japonaise

crises financières de nombreux exemples font référence à la rétention d’information qui profite aux opérateurs qui ont exercé une spéculation excessive. Ces derniers promettent des plusvalues irréalistes aux petits porteurs. Or l’éclatement d’une bulle spéculative sur les marchés financiers se concrétise souvent par des comportements irrationnels qui conduisent parfois à de graves déséquilibres sur la sphère réelle. On peut éventuellement rappeler l’exemple de la crise (déjà lointaine) des subprimes (avec

poser la question de la supervision qu’appellent de telles évolutions. a. Les risques sont mieux maîtrisés Au cours des quinze dernières années, les banques occidentales ont eu à gérer des crises d’ampleur considérable : éclatement de la bulle immobilière et simultanément crise du financement des PME, volatilité croissante du marché actions (notamment dans le secteur technologique en 2000), échec de certains mouvements de croissance externe, crise asiatique, crise des pays émergents… Le

a été suffisante. Au cours des dix années durant lesquelles les hedge funds sont devenus d’importants opérateurs de marché, les marchés ont fait preuve d’une surprenante résistance face aux crises majeures, notamment lors de l’éclatement de la bulle internet, la récession des années 2001 et 2002, les événements du 11 septembre 2001, les deux guerres, et lors de la série de scandales financiers. Or, la période la plus récente a été caractérisée par une croissance économique régulière, une faible

les belles valeurs de crois­ sance sont chères : « Il devient difficile de trouver des valeurs de croissance dont les ratios sont inférieurs aux prix de marché », déplore Stéphane Chossat. Côté valorisations, tout a changé depuis l’éclatement de la bulle Internet. Avant, il y avait deux familles de titres : d’un côté les TMT, et de l’autre les « valeurs traditionnelles », qui n’intéressaient que les gestionnaires prudents. Depuis lors, les gérants value ont repris la main, et ce type de gestion

l’utilisation des produits dérivés s’est ensuite étendue à la spéculation en permettant de tirer parti de toute anticipation s’avérant juste. En utilisant les techniques de couverture, les hedge funds, fonds d’investissement non cotés à vocation spéculative, proposent ainsi une gestion alternative au placement financier classique dans les valeurs mobilières (actions, obligations, OPCVM) et jouent souvent sur l’effet de levier (rapport entre sommes placées et capitaux mobilisés) en engageant des sommes

l’utilisation des produits dérivés s’est ensuite étendue à la spéculation en permettant de tirer parti de toute anticipation s’avérant juste. En utilisant les techniques de couverture, les hedge funds, fonds d’investissement non cotés à vocation spéculative, proposent ainsi une gestion alternative au placement financier classique dans les valeurs mobilières (actions, obligations, OPCVM) et jouent souvent sur l’effet de levier (rapport entre sommes placées et capitaux mobilisés) en engageant des

mot de sabir algérien, venant de l'espagnol «mujer» (femme), datant de l'époque de la conquête coloniale (vers 1830) et désignant les femmes comme des prostituées ; - «se faire du mouron» (page 98) : se faire du souci ; - «mousmés» : jeune femme japonaise et, de là, femme en génétal : «Elles sont idiotes, tes mousmés» (page 101) ; - «patelin» : village, localité, pays : les «patelins les plus perdus de la terre» (page 101) ; - «paumer» : perdre : «en voilà deux qu’il paume» (page 104) ; - «pépin» (page

sabir algérien, venant de l'espagnol « mujer » (femme), datant de l'époque de la conquête coloniale (vers 1830) et désignant les femmes comme des prostituées ; - «se faire du mouron» (page 98) : se faire du souci ; - « mousmés » : jeune femme japonaise et, de là, femme en génétal : «Elles sont idiotes, tes mousmés» (page 101) ; - «patelin» : village, localité, pays : les «patelins les plus perdus de la terre» (page 101) ; - « paumer » : « perdre » : « en voilà deux qu’il paume » (page 104) ;

notion d'art sociologique ne signifie rien. Ce qui semble être le but recherché par quelques adversaires déclarés, ceux qui voudraient que les artistes mâchonnent les madeleines du temps passe, ou ceux qui raffolent de la belle peinture - peinture spéculative. Il nous faut lutter contre ce confusionnisme volontaire. En effet, l'art sociologique n'a rien à voir avec le bazar culturel du thème « art et société » dans lequel certains critiques d'art tentent de le diluer avec autorité. Ce laxisme intellectuel

intervenir directement sur un marché de financement mondial et titriser leurs créances Un processus de re-réglementation est en marche pour parer aux risques systémiques et éviter le retour de crises de seconde génération (crise asiatique de 97, crise japonaise) Les banques, qui ont repris un rôle important dans le financement des entreprises, doivent faire face à de nouvelles règles prudentielles contraignantes (Bâle II, ratio McDonough) qui menacent également l’activité de capitalrisque …/… 4 © Groupe