Capital risque

dans le secteur du tourisme Concepteur : Pr. Hamadi MATOUSSI Hamadi.Matoussi@iscae.rnu.tn Objectifs du cours Au terme de ce cours, vous devriez être capable : 1. d´analyser la rentabilité d´un projet d´investissement en contexte de certitude et de risque 2. de connaître quels sont les différents modes de financement à long terme auxquels les entreprises ont recours, leurs avantages et inconvénients et les moments propices d’émission 3. d’évaluer le coût de financement d´un investissement et son effet

Modigliani Miller En 1958, Franco Modigliani et Merton Miller ont démontré, dans un monde sans impôt et sans coût de transaction, que la valeur de l'actif économique était indépendant de la façon dont cet actif économique était financé entre dettes et capitaux propres. Ce théorème a été modifié une première fois en 1963 par l'intégration de la fiscalité des entreprises. Dans ce cadre là, Franco Modigliani et Merton Miller ont démontré que la valeur de l'actif économique de l'entreprise endettée est égale

négatif de sorte que l’intensité de capital est une des plus faibles de tous les secteurs d’activité. C’est grâce à ce modèle que les grandes enseignes françaises se sont développées dès la fin des années 50 en finançant la création de nouvelles surfaces de ventes. Complètement à l’opposé, les industries manufacturières (automobiles par exemple), avec des investissements (chaîne de montage) et les stocks qui nécessitent une immobilisation de capitaux plus élevées. [pic]Une

documents composant les états de synthèse. Un actif est ce que possède l’entreprise (l’emploi des ressources de l’entreprise) Actifs non courants Actifs courants Actifs biologiques Un passif est l'ensemble des ressources d'une entreprise. Capitaux propres Résultat Passifs non courants Passifs courants Bilan comptable selon les normes IFRS Selon les normes internationales, le bilan doit contenir les rubriques suivantes : Immobilisations corporelles Immeubles de placement Immobilisations

Octobre 2001 Mouvements de capitaux, régimes de change, et libéralisation financière Pierre-Richard Agénor Banque Mondiale ? ? ? ? ? Les mouvements internationaux de capitaux : évolution récente Évolution récente des régimes de change L’ouverture financière sur l’extérieur : avantages et risques potentiels Libéralisation financière, mobilité du capital, et régimes de change : les leçons de l’expérience ? Flux de capitaux à long terme et croissance ? Libéralisation, capitaux à court terme, et crises

Cantillon, l’entrepreneur peut être un paysan, un artisan.. Il prend des risques avec des gages incertains compte tenu des fluctuations des prix. Pour Turgot, mêmes préoccupations que Cantillon, ajoute qu’il apporte le capital Say : Il distingue l’entrepreneur du capitaliste, ce n’est pas forcément lui qui va apporter la capital dont il a besoin, il est l’acteur central de la révolution industrielle, il invente , il prend des risques et les supporte personnellement ( sur ses biens propres) Marshall :

2246280,67 | TOTAL | 16648807,67 | 20536512 | 20070358 | CAPITAUX PROPRE | 48715622 | 56109088 | 56419248 | DETTE FINANCIERE | 50131748 | 46715665 | 67662644 | TOTAL | 98847370 | 102824753 | 124081892 | TAUX DE RENTABILITE ECONOMIQUE | 17% | 20% | 16% | EBE CDB | 57639732 | 44875453 | 46215053 | Immobilisation | 48545088 | 53051808 | 54615949 | BFR | 50478329 | 51205318 | 72086920 | TAUX DE RENTABILITE BRUT DU CAPITAL D'EXP | 58% | 43% | 36% | RATIOS DE RENTABILITE FINANCIERE

fonctions : ▪ Collecter l’épargne ▪ Financer les agents qui se trouvent en besoin de financement • Les entreprises d’assurance : compagnies et mutuelle d’assurance : ▪ Transformation de risques individuels en risques collectifs • Les administrations publiques : état, collectivités locales, sécurité sociales : ▪ Production de services non marchands • Les administrations privées : syndicats, associations, partis

économique en permettant à l’Etat, aux entreprises publiques et semi-publiques ainsi qu’aux sociétés privées de trouver les ressources longues nécessaires au financement de leurs programmes de développement. Le financement direct sur le marché des capitaux ouvre des nouvelles portes aux PME. En effet il leur permet d'avoir des fonds propres plus importants sans intérêts ni contraintes de remboursement (financement gratuit), ce qui réduit leur dépendance vis-à-vis des banques et en même temps, diminue

 Marché étudié : Marché des capitaux Entreprise sélectionnée : MEDIAFINANCE Fait par : Fadwa FADILI 3ème année ISCAE Encadrant: M. Mounir HADRI Responsable Middle Office Remerciements Avant tout développement sur cette expérience professionnelle, il paraît opportun de commencer ce rapport de stage par des remerciements, à ceux qui m'ont beaucoup appris au cours de ce stage. De ce fait, je tiens à remercier toutes