Capital risque

FAOUZI Année Universitaire 2008/2009 Remerciements Avant d’entamer la réalisation de cette Thèse Professionnelle, je remercie respectivement mes encadrants : le professeur M. Khalid Essakali et M. Abdelmounaim Faouzi, Directeur Associé de Capital Consulting, pour leurs précieux conseils et leur disponibilité tout au long de la période de réalisation de la présente thèse. Je remercie les collaborateurs d'Attijariwafa Bank qui m'ont accueilli au sein de la Direction du Contrôle de gestion Groupe

prendre des risque pour engager des capitaux Le profit réalisé par l’entrepreneur : est la recompose de risque supporté de l’incertitude entreprenue par son action sur le marché et de l’ambigüité de l’information auquel il est confronté L’incertitude : l’absence de réponse a des questions posées en vue d’agir avec moins de risque elle diminue avec l’obtention d’information adéquate Ambigüité : elle relève le Nb élévé de renseignement ayant ses divers ce qui créé la confusion Le risque : le degré

protection sociale qui consiste à prélever des impôts et des cotisations sociales afin de verser ensuite des prestations sociales. La redistribution peut-être horizontale, lorsqu’elle cherche à maintenir les ressources des individus atteints par des risques sociaux (maladie, chômage) ou bien verticale, quand elle cherche à réduire les inégalités (rôle de la progressivité de l’impôt sur le revenu, minimum vieillesse). Depuis les années de création de la SECU la part des prestations sociales dans le revenu

devront investir énormément dans leurs infrastructures ainsi que dans les projets dits « stratégiques ». Pour réaliser ces investissements, il va falloir compter sur un système bancaire à la hauteur qui sera en mesure d’apprécier convenablement le risque ainsi que la rentabilité de chaque projet et d’allouer les ressources disponibles d’une manière optimale. Toutefois, la réalité ne semble pas converger vers la théorie. En effet le système bancaire maghrébin est loin d’être à la hauteur de ces défis

émettent des produits financiers (actions, obligations et autres produits), et les agents à surplus de financement, les épargnants, essentiellement les ménages, qui les souscrivent. Ce compartiment remplit une fonction de financement, d’allocation du capital. Le marché secondaire ne concerne que l’échange des valeurs mobilières déjà émises. Par exemple, un épargnant ayant souscrit à une émission d’obligations d’Etat peut souhaiter revendre ce titre acheté à l’Etat ; c’est sur le marché secondaire

circulation tant des capitaux que des risques B- Procurer des fonds nouveaux aux agents à besoins de financement 1. La contribution au financement de l’économie 2. L’intérêt du système financier 3. Les moyens utilisés III- Le rôle du marché financier secondaire A- Assurer la liquidité des titres B- Faciliter les mutations financières des entreprises 1. Offres publiques d’achats (OPA) et offres publiques d’échange (OPE) 2. Les privatisations d’entreprises publiques C- Anticiper les risques Introduction

Le financement par le crédit suppose une relation directe entre l’emprunteur et la banque qui se comporte en intermédiaire entre les épargnants et les agents à déficit de financement ; elle assume le risque d’insolvabilité de l’emprunteur. Les banques commerciales présentent les effets représentatifs des crédits qu’elles ont consentis à l’institut d’émission qui se trouve contraint de les refinancer à des taux d’intérêt choisis par les pouvoirs publics en fonction de la politique économique.

Comptes de capitaux propres et passifs non courants 10. Capital. 11. Réserves et primes liées au capital. 12. Résultats reportés. 13. Résultat de l'exercice. 14. Autres capitaux propres. 15. Provisions pour risques & charges. 16. Emprunts & dettes assimilées. 17. Comptes de liaison des établissements & succursales. 18. Autres Passifs non courants. Classe 1 : Comptes de capitaux propres et passifs non courants 10. Capital. 101. Capital social. 1011. Capital souscrit - non appelé. 1012. Capital souscrit

point de départ de tout Diagnostic, elle permet d’apprécier la croissance de l’entreprise et de mesurer l’aptitude à dégager des profits . Cette analyse se réalise par analyser le compte de résultat : Le solde intermédiaire de gestion, Le risque d’exploitation : seuil de profitabilité, levier opérationnel. b. La politique de financement : en fonction de son contexte et de sa taille, l’entreprise met en œuvre une politique financière afin de financer le plus judicieusement possible les

gain standard utilisé par les économistes reste attaché à la théorie du capital humain. Mais d’autres cadres d’analyse sont à même d’expliquer le rôle de la formation et la croissance des sala ires au cours de la carrière. Ces derniers peuvent être considérés comme des conceptualisations alternatives. En fait, leur complémentarité est souvent plus riche d’enseignement. Ainsi, nous proposons de confronter, théorie du capital humain, théorie du filtre et théorie des incitations (paiement différé et