Agenor prez change
4219 mots
17 pages
Colloque de l’IFIDTunis, 10-11 Octobre 2001
Mouvements de capitaux, régimes de change, et libéralisation financière
Pierre-Richard Agénor
Banque Mondiale
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Les mouvements internationaux de capitaux : évolution récente
Évolution récente des régimes de change
L’ouverture financière sur l’extérieur : avantages et risques potentiels
Libéralisation financière, mobilité du capital, et régimes de change : les leçons de l’expérience
? Flux de capitaux à long terme et croissance
? Libéralisation, capitaux à court terme, et crises financières ? Libéralisation, garanties implicites, et fragilité des régimes de change fixes
Implications pour le choix d’un régime de change
Les mouvements internationaux de capitaux : évolution récente
?
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Forte augmentation des flux de capitaux privés à partir du milieu des années 70; forte accélération au début des années 90.
Phénomène marqué pour l’investissement direct étranger (IDE).
Forte concentration géographique des flux privés
? Augmentation du début des années 90 : concentrée sur un petit nombre de pays d’Amérique latine et d’Asie.
? Afrique sub-saharienne: part limitée.
? Note: quelques petits pays ont également bénéficié de ces entrées de capitaux (en termes relatifs). ?
Volatilité plus grande des flux de portefeuille (crise du peso mexicain, crise asiatique).
Net Flow of Investment to Developing Countries, 1970-2000
(in billions of U.S. dollars)
140
Foreign portfolio investment
Foreign direct investment
120
100
80
60
40
20
0
1970
1974
1978
1982
1986
Source: World Economic Outlook, IMF.
1990
1994
1998
6
Table 1
Net Private Capital Flows: Developing Countries
Billions of US$
150
100
50
0
-50
-100
Bank loans and other
Net portfolio investment
Net foreign direct investment
-150
1993
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Source: IMF, World Economic Outlook (May 2001).
Note: Developing countries include Korea, Singapore, Taiwan and Israel.
7
Table 2
Net Private Capital Flows: