Capitalisation Et Actualisation

Avec 21.5 millions d’euros alloués aux fonds de l’initiative, la France n’occupe que le 8ème rang des contributeurs, loin derrière les Pays-Bas, le Royaume Uni et l’Espagne ; 50 M euros sont programmés pour 2010 et 2011. 25 Grâce notamment à la capitalisation des études menées dans les années 90 par les équipes de l’Institut de recherche sur l’éducation de l’université de Bourgogne sur les systèmes éducatifs africains. 27 Le déficit fiscal des pays développés devrait en 2011 varier entre 6 et 11 %

sur la cible. √ Généralement effectués par de grands cabinets d’expertise comptable. (PWC…) Simulations financières. √ Chaque intervenant fait ses propres simulations financières en se basant sur celles établies par le sponsor financier. Actualisation des cash flows et calcul du montant de la dette senior. Évaluation du prix de cession. Clauses d'"earn out" ou crédit vendeur. √ Ces clauses font dépendre le versement d’un complément de prix en fonction des performances réalisées par la société

d'une ´´provision pour actualisation´´ destinée à ramener la valeur au bilan à la valeur actuelle de la créance : ´´prix qu'accepterait de décaisser, pour obtenir cette créance, un acquéreur de l'entreprise´´. En raison du principe de prudence, cette exception n'est pas prévue pour les dettes sans intérêt ou à très faible taux. Toutefois, si l'entreprise bénéficie d'un tel avantage, elle doit en tenir compte dans la fixation de la dotation à la ´´provision pour actualisation´´, en limitant celle-ci

l’offre : une adaptation constante à la demande des clientes Les collections se renouvellent plusieurs fois par saison pour être attractives en permanence et répondre au mieux aux attentes des clientes. Les collections définies font l’objet d’une actualisation constante et d’une extension des produits à forte demande. Ce renouvellement permanent et l’ajustement constant de l’offre à la demande limitent le risque commercial. Au nombre de trois par saison, les collections expriment une offre produit

LEVAN explique qu’en « termes de structure, la seule alternative connue à ce jour –face à la traditionnelle « pyramide » - est le réseau »22. Une structure en réseau favorise les échanges entre salariés, mais également la valorisation et la capitalisation de leurs 21 SAADOUN, Mélissa. Le projet groupware : Des techniques de management au choix du logiciel groupware. Paris : Editions Eyrolles, 1996. 22 LEV AN, Serge. « E-collaboration, travail en réseau et efficacité collective : les sept piliers

heures) SENS ET PORTÉE DE L’ÉTUDE NOTIONS ET CONTENUS 1.1 La valeur et le temps La notion de valeur est centrale en finance et sera présentée sous les angles financiers et mathématiques afin de mettre en évidence ses liens avec le temps. Actualisation en temps discret et en temps continu Évaluation d’une obligation : valeur coupon attaché et valeur au pied du coupon Sensibilité et duration d’une obligation Évaluation d’une action : modèles à perpétuité, modèles à plusieurs périodes Liens entre

Types des dirigeants des 40 premières capitalisations boursières (1981-1997) Type de N°1 1. Famille propriétaire 2. Grands corps 3. Etat-non grands corps 4. PPA (2+3) 5. Entreprise 6. Etranger PPA = Pôle politico-administratif Source : Bauer et Bertin-Mourot (1997). 1981 43% 32% 5% 37% 20% 1986 45% 26% 8% 34% 21% 1991 23% 38% 11% 49% 28% 1996 26% 39% 11% 50% 24% 1997 20% 44% 11% 55% 25% Tableau 3 : Types de N°1 des 40 premières capitalisations boursières, 2002-2006 Type de N°1 1

Une ambiguïté à lever s’agissant des versements sur un PERCO en phase d’épargne............................................................................................................................ b) L’imposition à l’ISF de la valeur de capitalisation des rentes versées dans le cadre d’un PERP ou d’un PERCO................................................................................................ 41 42 43 43 45 45 45 46 46 47 47 48 49 50 50 52 53 53 53 53 55 56 57 59 59 59 60 60 62

une très forte dégradation en 2002. Celle-ci est liée au poids des charges financières de « désactualisation » affectant les dotations aux provisions dans le cadre du mode d’application en 2002 par EDF du règlement sur les passifs (cf. II-A). Actualisation/désactualisation : mécanisme comptable et financier consistant à ramener en valeur d’aujourd’hui un montant monétaire futur ou passé par l’application d’un taux d’intérêt composé sur la période. Par exemple, une dépense de 100 M€ devant intervenir

L’actif immatériel est considéré comme une fraction du capital procurant à l’entreprise un revenu durable, et la capitalisation de ce flux constituera sa valeur. (Cela coïncide, bien entendu, avec le prix que proposerait un acheteur parfaitement rationnel utilisant ce même taux d’actualisation.) De nombreuses variantes, selon la nature du revenu généré, sont recommandées30 : • • • • actualisation de cash flows futurs, multiples d’un indicateur de revenu (le bénéfice comptable, par exemple), évaluation