Capitalisation Et Actualisation

le cas de la VAN, taux de rendement interne pour le TRI. Dans la formule du TRI on admet implicitement le réinvestissement des flux au TRI lui-même, alors que dans la formule de la VAN, les réinvestissements se font au taux d’actualisation. la capitalisation des flux au taux de rendement interne, plus encore lorsque celuici est élevé, est une hypothèse contestable. Le réinvestissement au taux d’actualisation est plus vraisemblable. dans la pratique, le TRI est souvent utilisé car il s’exprime clairement

trésorerie, également désignée sous le terme de Discounted Cash Flow (DCF), est très largement admise en matière d’évaluation d’actif et traduit financièrement qu’un actif « vaut ce qu’il rapporte ». Cette méthode consiste à calculer, par actualisation, la valeur actuelle nette des flux de trésorerie futurs attendus d’une activité. Dans le cadre d’une transaction, le montant ainsi déterminé correspond au prix qu’un acquéreur devrait accepter de payer pour un investissement donné, puisque cet

opérations similaires o Etude et choix des actions préventives pour les systèmes identifiés. o Actualisation de la documentation (procédures, instructions, modes opératoires, plans, formations, organigrammes).  Félicitation des équipes de travail déployées o Congratulation des efforts collectifs de l'équipe qui a participé au projet. o Notification des apprentissages faits pendant le projet capitalisation. Facilitation des échanges. o Communication d- Le 6 sigma Définition Six Sigma est une

est vouée à l’échec : sans l’appoint de la nouvelle activité, l’entreprise détruit de la valeur, dans des proportions considérables ! Version du 21/12/2009 R. Paliard et Y. Romanet E.M. LYON, tous droits réservés 83 Lexique Actualisation L’actualisation est la technique financière qui permet de prendre en compte le coût du temps dans la comparaison de flux financiers situés à des époques différentes. L’actualisation permet de traduire tout flux futur en sa valeur d’aujourd’hui

| |Actualisation (pour plus de détail voir pages 1094, chapitre 22) | |L'actualisation consiste à déterminer la valeur d'aujourd'hui de flux qui se produiront dans le futur : elle est donc l'inverse de la | |capitalisation. Elle permet de comparer des sommes reçues ou versées à des dates différentes.

préstratégique et la valeur de la stratégique envisagée. La valeur préstratégique est le fruit d’une capitalisation au coût du capital, du résultat d’exploitation après impôt actuel. La valeur de la stratégie est obtenue en retranchant la valeur préstratégique à la valeur totale. La valeur totale des actions est calculée par actualisation des cash flows et d’une valeur résiduelle obtenue par capitalisation d’un cash flow stabilisé (Rappaport, 1986). Plus la valeur stratégique est forte, plus la stratégie

suscitée par ces produits à risque a engendré une crise de confiance conduisant à un vent de panique sur les marchés boursiers. La persistance de la crise boursière et son aggravation ont entraîné une baisse de la valeur des portefeuilles et de la capitalisation des firmes, suivies par une baisse de la consommation ce qui a eu par voie de conséquence, un impact négatif sur l’activité économique. Lorsque la conjoncture économique s'est retournée cela a entrainé une crise de confiance sur la sincérité

que les agents préfèrent consommer le revenu plutôt dans le présent que dans le futur, on parle dans ce cas de préférence pour le présent. On suppose par ailleurs que le fonctionnement du marché de capitaux est parfait. t0 A0 t1 A1 : A0 (1+i) Capitalisation At = A0 (1+i)t général A1 (1 + i) Y3 , ….. , Yn , …, Y1 Y2 Y3 Yn , , 2 3 (1 + i) (1 + I ) (1 + i) (1 + i)n Y1 , Y2, A0 = At (1 + i)t A0 = R= ∑ (1 + i) t =1 ∞ Yt t 4.2.2 Expression de la théorie du revenu permanent Friedman

entreprises d’un même secteur ou ayant le même modèle économique ✦ Evaluation possible à travers plusieurs multiples d’agrégats (**) ✦ Présente une vision patrimoniale relativement décorrélée de l’activité ✦ Méthode DCF (Discounted Cash Flows ou actualisation des flux de trésorerie) ✦ Distingue entre l’actif net comptable et l’actif net comptable corrigé (*) ✦ Méthode tournée vers le futur ✦ L’entreprise est considérée comme un actif financier. Sa valeur est donc la somme des flux futurs actualisés

outillées et surtout mises en œuvre. Cependant, l'absence de standards reste un problème. Dans ce cadre, on retient 4 méthodes de mesure des intangibles dans les engtreprises : ø Méthodes d'évaluation directe du capital intellectuel ø Méthodes de capitalisation marchande ø Méthodes des retours sur actifs ø Méthodes des « scorecards » ou tableaux de bord. Par ailleurs, au niveau macro-économique (la nation), les grandeurs macroéconomiques et les agrégats monétaires ne traduisent qu’imparfaitement