ESG – MBA Stratégie et Consulting 2010

Alain Lescombes

LE LBO
Le leveraged buy-out, LBO est un financement d'acquisition par emprunt, qui consiste à racheter une société en s'appuyant sur un effet de levier bancaire. Les opérations avec effet de levier ont été introduites en France dans les années 80 et ont connu une expansion rapide, interrompue par le krach boursier de 1987. Après une période de vaches maigres de 92 à 95 l’engouement pour les LBO ne se dément pas sauf en cette période de turbulence. Le principe du LBO consiste à acquérir une entreprise saine (la cible), par l’intermédiaire d’une holding de reprise, à l'aide d'un faible apport de fonds propres et d'un recours très large à l'endettement et cela dans le cadre d’un schéma financier, juridique et fiscal spécifique.
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Alain Lescombes

LBO - Définitions BIMBO : Buy-in Management Buy-out - l’équipe dirigeante est constituée à la fois de dirigeants en place et de dirigeants extérieurs à la cible. Business Plan: Plan de développement stratégique de la société sur 3 à 5 ans avec commentaires détaillés dans les domaines commerciaux, concurrence, produits, techniques, moyens de production, investissements, hommes, informatique, financiers... Closing: Étapes finale d ’une opération de cession, avec la signature par l ’ensemble des participants (vendeurs, acheteurs, et prêteurs) du contrat de vente et des différents actes juridiques (dont notamment: cession d’actions, pacte d ’actionnaires, garantie d’actif et de passif, prêt senior, prêt mezzanine, contrat inter prêteurs ainsi que les différentes garanties…) Data Room: lieu de consultation des principaux documents d’information sur une société à vendre qui sont disposés dans une salle (chez l’avocat ou le conseil du vendeur). La data room est notamment pratiquée lors d’un processus de mise aux enchères afin de permettre à l ’acquéreur de formaliser un prix. Dette Senior: Dans la structure de financement