Cession Actions

Paul Jorion Le prix et la « valeur » d’une action boursière. Une illustration de « Le rapport entre la valeur et le prix » Résumé Ce qu‟on appelle la « valeur » d‟une action en bourse n‟est en réalité que l‟un parmi deux moyens existants de déterminer son prix : ce qu‟Adam Smith appelait le prix naturel, par opposition au prix marchand, lequel est créé par l‟action spontanée des intervenants sur le marché tandis que la valeur ou prix naturel correspond à un calcul reflétant une interprétation

INGENIERIE FINANCIERE RETOUR FINANCE RETOUR ACCUEIL Introduction L’effet de levier de la structure de groupe Eléments de consolidation 1. Les offres publiques 1. L’OPA 11. Aspects réglementaires 111. La procédure normale 112. L’OPA simplifiée 113. La garantie de cours 114. Les conditions de dérogation à l’obligation de lancer une OPA 12. Aspects financiers

Comparables Comparables Comparables Valeurs (€) Potentiel Poids 4,41 5,92 4,25 6,44 0,00 4,55 4,45 15 % 54 % 11 % 68 % -100 % 19 % 16 % 35 % 20 % 20 % 10 % 10 % 5% 100 % Conflits d’intérêts Contrat de liquidité Activité de placement sur les marchés (actions/obligations) Intérêt personnel de l'analyste Conseil auprès de l'émetteur (stratégie, marketing, dette, ...) Recherche financée par l'émetteur Rencontres investisseurs payées par l'émetteur Lien entre AlphaValue et une entité bancaire Analyste Hélène

prix, ce qui fait que le cours va donc parfois s’écarter de la valeur intrinsèque de l’entreprise. Ex (un cours élevé améliore positivement la notoriété de l’entreprise ) 1.3 Comment gagner en bourse ? 1. L’analyse fondamentale : acheter une action moins chere que sa valeur intrinsèque et attendre qu’elle retrouve la faveur du marché puis la revendre. Problème : comment calculer la valeur intrinsèque 2. L’analyse technique : suivre la tendance Problème : comment détecter les tendances 

les marchés sur lesquels les prix des actifs cotés intègrent les informations les concernant de telle manière qu’un investisseur ne peut, en achetant ou en vendant cet actif, en tirer un profit supérieur aux coûts de transactions engendrés par cette action » Les conditions d'un marché efficient • Atomicité : aucun agent n’a une part de marché suffisante pour influencer les prix par ses seules transactions (price-taker) • Un marché efficient doit être liquide ce qui signifie qu’un investisseur doit

de 3.000.000 DH divisé en actions de valeur nominale 1.000 DH. Apports en nature : - Local 500.000 DH - Marchandises 560.000 DH - Créances sur les clients 120.000 DH - Dettes envers les fournisseurs 180.000 DH Apports en numéraire : Le complément du capital, les actions de numéraire sont immédiatement libérées du minimum légal (¼). Les frais de constitution, payé par chèque bancaire, s’élèvent à 27.000 DH. Le 31/05/N, le directoire appelle le deuxième quart des actions de numéraire avec date limite

"Analyse Graphique" : Dédié normalement à l'étude des charts ou graphiques. Correspond à une gestion humaine, ou une gestion des flux de capitaux. "Analyse Technique" : Dédié normalement à l'étude des oscillateurs et indicateurs techniques, qui retraitent sous une formule mathématique, un certain nombre de données numériques. Correspond à une gestion scientifique des informations données. A l'usage, le terme "Analyse Technique" regroupe les 2 familles. Selon John Murphy, « L'Analyse Technique

(Paris) depuis 1970 et sa cotation est de 33 ,65 euros au CAC 4O à la date du 13 février 2015. Sa capitalisation est d’environ 10 milliards d’euros en bourse. La répartition du capital du groupe est la suivante : Groupe SCDM : C’est une société par actions simplifiée qui a été créée le 8 février 1988 et qui possède un capital de 180.181.110 euros C’est une holding contrôlée par les frères BOUYGUES et est spécialisée dans le secteur d'activité du conseil pour les affaires et autres conseils de gestion

(art. L 225-177 à L 225-186 du Code de Commerce), le législateur a souhaité, pour les motiver, permettre à des salariés et à des dirigeants, de pouvoir, à des conditions préférentielles, souscrire des actions nouvelles (option de souscription à une augmentation de capital réservée) ou acheter des actions existantes de leur société (option d’achat de titres préalablement rachetés). Chaque plan a des caractéristiques propres rassemblées dans un document appelé « le règlement du plan », qui est remis

effet, elle peut être basée sur les éléments suivants: Des références transactionnelles : dans ce cas, on va rapprocher la valeur d’une société des ratios de valorisation utilisés lors d’opérations de rapprochement récentes (fusion, acquisition, cession) portant sur des sociétés cotées comparables ; Les sociétés cotées comparables : dans ce cas, on va rapprocher les ratios de la société étudiée avec d’autres sociétés aussi semblables que possible (même activité, même zone géographique, même compartiment