Changes flottants

l'ordre économique antérieur avec le passage des changes fixes aux changes flottants, provoqué dès 1971, par l'abandon du système de l'étalondollar de Bretton-Woods et officialisé par les accords de la Jamaïque en janvier 1976 et par le déséquilibre des balances des paiements, faisant suite aux chocs pétroliers de 1973 à 1979. Il fallut donc, pour les entreprises, répondre à ces bouleversements, se protéger contre l'instabilité des taux de change et d'intérêt (les variations des taux d'intérêt étant

de financement et d’un jeu de plus en plus complexe de comptes de bilan. En examinant la structure de son bilan, une IMF peut identifier, mesurer et gérer les risques financiers, à savoir les risques découlant des asymétries de monnaies (risque de change), d’échéances (risque de liquidité) et de repricing (risque de taux d’intérêt) entre l’actif et le passif. Une fois que ces risques ont été identifiés et mesurés, généralement par une analyse des écarts, les dirigeants de l’IMF peuvent décider du

leur croissance. Cette guerre des monnaies est un des aspects de ce qu’on peut appeler la globalisation et aussi un des dangers dont elle est parfois l’auteur, en effet cette guerre des monnaies pourrait très bien aboutir à une crise des taux de change et touché tout le système financier mondial. Quels sont alors les mécanismes qui influent sur la croissance lors de l’intégration d’un marché au système financier mondial ? Une première section mettra en avant le rôle prépondérant que joue la globalisation

de change réel. Le taux de change réel n’est pas directement observable, il n’est pas publié dans la presse. Ce qu’il l’est c’est le taux de change nominal, c'est-à-dire le prix relatif des devises. B) Les taux de change nominaux Les taux de change nominaux entre deux monnaies sont donnés de deux façons : Le prix de la monnaie national par rapport à la monnaie étrangère Le prix de la monnaie étrangère par rapport à la monnaie nationale Le 13 janvier 2012, la parité euro/dollar (taux de change nominal)

DES PAIEMENTS ET LES OPÉRATIONS DE CHANGE Chapitre 1 : La balance Section 1 : Section 2 : Section 3 : Section 4 : des paiements Définition de la balance des paiements Étude comptable de la balance des paiements Étude économique de la balance des paiements L'appréciation globale de la balance des paiements Chapitre 2 : Les opérations de change Section 1 : Section 2 : Section 3 : Le marché de change La gestion du risque de change Les déterminants du taux de change DEUXIÈME PARTIE : L'ÉQUILIBRE

la monnaie nationale Achat = donne de la monnaie nationale contre de la monnaie étrangère. I) Marché des changes Activité internationale = se définit par un marché des changes. Travail dans des devises différentes. Pas de stabilité dans les taux de changes II) Les déterminants du taux de changes III) Gestion des risques internationaux - Le risque de change n’est qu’un des risques possibles. Bibor ou euribor pour fixer un indexe sur un taux d’intérêt. - Risque de taux

le territoire. Or les États / Nations réalisent entre eux des échanges nécessitant la conversion d’une monnaie dans une autre. Et donc l’interconnexion des différentes zones monétaires se réalise en 1er chef par le marché des changes. Taux de change : (ou cours de change) cours auquel une monnaie s’échange contre une autre. - cotation à l’incertain : celle qu’on avait en France et en Europe avant l’Euro : nombre d’unités de monnaie nationale pour obtenir une unité de monnaie étrangère (ex :

Thème : ANNÉE UNIVERSITAIRE : 2008-2009 1 PLAN Introduction I. Présentation du marché des changes 1. Environnement et trésorerie internationale 2. Eléments de base du marché de change II. Prévisions et détermination des cours de change 1. Analyse fondamentale ou économique 2. Analyse technique III. Les techniques de gestion du risque de change Conclusion 2 INTRODUCTION L’internationalisation des activités de l’entreprise à des incidences diverses sur les flux de trésorerie liés

marché ouverte où la concurrence est libre. conduite des opérations de change et détention et gestion des réserves officielles de change des États membres L’Eurosystème détient et gère les réserves officielles (devises, or) des États membres participant à l’Union monétaire. Les BCN transfèrent à la BCE une partie de ces réserves. Les pays de la zone euro ont un régime de change flottant, en l’absence d’un système de taux de change vis-à-vis d’une ou plusieurs monnaies non communautaires. Un échange

l’ensemble des règles qui permettent les échanges de biens et de capitaux entre des zones monétaires différentes. Depuis un siècle le monde a connu trois grands systèmes : l’étalon or, l’étalon dollar rattaché à l’or et le système de taux de change flottant ainsi que des systèmes mixtes. Le système d’étalon or Jusqu’en 1914 – 1918 les monnaies étaient métalliques, en or et argent avec quelques rares exceptions (dollars papier pendant la guerre d’indépendance américaine, assignats). Quand