Contracyclique

En bref, l'aide doit être perçue comme un complément de revenu, augmentant les possibilités de choix d'un pays entre la consommation et l'investissement et non comme un moyen sûr d'accélérer la croissance. Il convient de remarquer le caractère contracyclique de l'aide puisque les apports publics ont été les plus importants dans les phases de détérioration des termes de l'échange ainsi que lors de la survenance de sécheresses (et inversement, ils ont été généralement plus faibles lors des périodes

d’endettement. 2.3.2. Les mutations du S financier depuis le début des années 80 : d’une éco d’endettement vers une éco de marché financier : 2.3.2.1. Les facteurs du changement  - le revirement de la politique éco : politiques keynésiennes contracycliques laissent progressivement la trace à des politiques centrées sur le contrôle de l’inflation. Aux US cela correspond a P. Volker en 79 et Thatcher et reagan en 80. En fr, le tournant qui va modifier les politiques monétaires « politique de désinflation

contrainte de profitabilité, plus forte que par le passé, imposait : l’investissement et l’emploi ont constitué les principales variables d’ajustement, dans le même temps où la nécessaire réduction des déficits publics pesait sur la capacité de relance contracyclique par l’intermédiaire de l’action budgétaire et par là sur l’investissement. Depuis quelques mois, le desserrement de la contrainte des taux permet d’envisager un recours plus grand au crédit, ce qui est favorable à l’investissement. Mais l’incertitude

afin d’absorber de fortes tensions sur les marchés ; – un ratio à un an (net stable funding ratio ou NSFR) afin de pousser les établissements à rallonger la maturité de leurs ressources. • Limiter la procyclicité par l’instauration de coussins contracycliques. L’objectif pour les banques est de constituer des coussins supplémentaires de fonds propres dans les phases d’expansion (pouvant aller jusqu’à 2,5 %) afin de les utiliser dans les périodes de crises. • Limiter l’amplification des risques en encadrant

acteurs concernés. L’IASB a donc prévu un « re-exposure » supposé arriver entre le 3ème et le 4ème trimestre 2012. Le 9 décembre 2010, l’IASB publie l’exposé-sondage « Comptabilité de couverture », dernier axe essentiel destiné à intégrer un effet contracyclique dans la nouvelle norme IFRS 95. Cet exposure draft évoque le thème de la micro couverture mais pas celui de la macrocouverture, pourtant le plus important pour les banques, notamment les banques françaises (voir partie II). Les trois phases de

plus qu’elles sont contournées, au moyen de la titrisation par exemple. Il faudrait donc 128 © Eyrolles Pratique inventer un dispositif de plus en plus contraignant au fur et à mesure que le crédit s’accroît. Le mécanisme serait donc « contracyclique » (c'est-àdire que son effet serait de contrarier la tendance). À cette fin, certains auteurs, comme Michel Aglietta dans La Crise, proposent d’imposer aux banques de passer, par anticipation, des provisions, c’est-à-dire de constater comptablement

trop dégradée par la crise de 2008 car leur intégration financière au niveau mondial est moindre et qu'ils ont adopté des mesures économiques pertinentes (ajustements en termes de taux de croissance meilleurs que le niveau mondial, politiques contracycliques adaptées), si bien que l'écart entre le sous-développement réel et le sous-développement perçu s'explique par le paradoxe de Tocqueville de l'insatisfaction croissante163. L'Arabie saoudite du vieux roi Abdallah voit d'un œil inquiet l'extension

politique budgétaire. I. Principes de base de la politique budgétaire A. Politique budgétaire, demande globale, production et plein-emploi Politique budgétaire : demande globale, production et plein emploi La politique budgétaire est de nature contracyclique, elle réagi lorsque le niveau de production s’éloigne de son niveau potentiel. niveau de production potentiel : niveau de production qui assure le plein emploi des ressources tout en conservant l’inflation sous contrôle. En cas d’insuffisance

pour stabiliser l’économie mondiale. Ce leader est notamment chargé de : Maintenir un marché mondial relativement ouvert (exemple de l’Angleterre au XIXème siècle qui est constante dans le libre échangisme). Assurer un flux de prêts à long terme contracyclique. Assurer la stabilité des taux de change. Coordonner les politiques macroéconomiques (par exemple la Banque d’Angleterre se chargeait de coordonner les politiques monétaires internationales durant le Gold Standard). 52 - Agir comme un prêteur

politique budgétaire. I. Principes de base de la politique budgétaire A. Politique budgétaire, demande globale, production et plein-emploi Politique budgétaire : demande globale, production et plein emploi La politique budgétaire est de nature contracyclique, elle réagi lorsque le niveau de production s’éloigne de son niveau potentiel. niveau de production potentiel : niveau de production qui assure le plein emploi des ressources tout en conservant l’inflation sous contrôle. En cas d’insuffisance