Contracyclique

fois atteint les critères de Maastricht et les objectifs du pacte de stabilité. Le retour de la croissance en cours, s’il devait perdurer, pourrait même permettre à l’Europe de renouer avec la pratique – beaucoup plus judicieuse – de politiques contracycliques. Ces évolutions des politiques économiques en Europe ne sont pas sans lien avec l’appréciation du dollar qui s’est produite au courant de l’année 1997, même si la durabilité de la nouvelle configuration des changes qui en résulte à l’échelle mondiale

même de ressentir les brusques mouvements de marché qu’ils diversifient leurs actifs. L’activité assurantielle donne en théorie aux acteurs qui l’exercent un positionnement complémentaire de celui des banques, et leur donnent un positionnement contracyclique. Cela ne veut pas dire que les assureurs sont protégés des chocs, mais par construction leur « business models » ne les conduit pas à prendre des positions spéculatives risquées. Le principal risque à l’actif des métiers d’assurance est un risque

96 Source : Fevad, Bilan Noël  2008 sur Internet, 16 janvier 2009. 97 Selon un sondage TNSSofres, 71 % des internautes interrogés sont « à l’aise avec l’idée de revendre un cadeau de Noël, contre 66 % en 2007 ». Le e-commerce joue un rôle contracyclique dans le cadre de crise actuelle. Il soutient le pouvoir d’achat et la consommation des ménages. Il crée de nouveaux débouchés commerciaux pour les entreprises et leur permet de réaliser des gains de productivité en réduisant leurs coûts. 67

générale, on distingue les politiques conjoncturelles des politiques structurelles. Les politiques conjoncturelles ont pour objectif de favoriser la stabilité de l’économie afin d’assurer une croissance régulière ; elles sont le plus souvent contracycliques, c’est-à-dire expansionnistes pendant les phases de récession et restrictives durant les phases d’expansion. Les politiques structurelles sont pour leur part des politiques de long terme qui visent à agir sur les variables stables à court terme

ratios serons mis en place : l’un mésurant la capacité des banques de resister à une crise des liquidité pendant un mois, l’autre pendant un an. Enfin, les banques devrons constituer en haut de cycle des reserves de fonds propres des coussins contracycliques, pour faire face aux crises, en réduisant la distribution aux actionnaires. Question n° 24 : Pourquoi les banques ont-elles mis en place une segmentation de leur clientèle ? Pour assurer leur développement et leur pérennité, les banques ont placé

par Bernard Spitz. Elle est rendue encore plus cruciale par l’entrée en vigueur à venir de la directive Solvabilité 2, qui va renforcer le développement et l’intégration des grands groupes à l’échelle européenne. La réassurance : un secteur « contracyclique » Malgré la crise économique et financière, les réassureurs impactés par la dépréciation de la valeur des portefeuilles, mais bénéficiant d’une accalmie sur le front des catastrophes naturelles en 2009, ont affiché de bons résultats techniques

2,2 % en 2007). – Les dépenses des administrations ont une contribution positive sur la croissance et devraient se situer à 0,4 % en 2006 et 2007 après 0,3 % en 2005. La consommation des administrations publiques constitue un soutien stable et contracyclique en cas de dépression de l’activité. – Les investissements des entreprises connaissent des fluctuations. Entre 1980 et 2006, le taux d’investissement des entreprises françaises a varié de 14,5 % à près de 19 % de leur valeur ajoutée. Ces fortes

indiqué la mission de l’inspection des finances, ce n’est qu’en 2013 que nous pourrons mener une étude économétrique permettant de juger de l’efficacité pleine et entière de cette réforme. Néanmoins, au vu des premiers éléments très positifs et contracycliques par rapport à la crise, nous avons souhaité stabiliser le CIR. Je remercie les députés d’avoir procédé à des ajustements très raisonnables lors de l’examen de la partie « recettes » du PLF. La réduction, de l’ordre de 7 %, permet le maintien des

quant à elles, que 1,46 % de l’ensemble des placements fin 2010, ce qui justifiait les tentatives de l’Etat pour les inciter à prendre des engagements d’investissement minimal dans des titres non cotés. Alors qu’ils étaient des investisseurs contracycliques traditionnels en fonds propres, les assureurs ont divisé la part de leurs placements par 5 en 10 ans110. Si ce repli s’explique par la faible rentabilité des marchés actions en valeur dans les dix dernières années, il résulte également de l’application

les années 1980 (récurrence des crises financières) montrent aussi les limites de ces catégories. Doc. 3 1. La tertiairisation des économies (activités de services moins soumises aux cycles de production) et l’intervention de l’État (politiques contracycliques) atténuent les cycles pendant les Trente Glorieuses. 2. L’ouverture des économies et l’amoindrissement de la régulation publique expliquent en partie le regain des cycles. 3. On observe une désynchronisation des cycles entre l’Europe et les États-Unis