Contrat de désendettement et de développement

leur permet d’optimiser leur structure financière et d’accroître leur compétitivité[1]. Donc, la titrisation représente une tendance de fonds du système de financement. Pour le système financier dans son ensemble, le développement de la titrisation préfigure une nouvelle et importante étape dans l’évolution du système bancaire. Le recours à cette technique peut en effet initier d’importants changements dans l’exercice de la profession et notamment conduire à une dissociation

développé souvent en dehors du marché (l’exemple japonais est illustratif ; le capitalisme français associant groupes privés et groupes nationalisés est une autre illustration, érigeant donc l’Etat comme agent économique incontournable dans le développement du capitalisme), et parce qu’aujourd’hui, la financiarisation du capitalisme et la mondialisation aboutissent à limiter les capacités supposées du marché dans ses missions d’équilibration : les situations olipololistiques, voire de monopoles, sont

plus autonomes, et par l’abandon de certains instruments politiques tel que la planification. Dans les années 90, création de la monnaie unique, l’Euro. De plus, le modèle européen était plus libéral, d’où l’adaptation de la France. De plus, développement de la finance de la sécurité sociale, avec un déficit toujours de plus en plus important. Pas suffisamment de souplesse en 1959, d’où le remplacement qu’en 2001. Appliquée que depuis 2006. La LOF vise à réformer la gestion de l’Etat en prenant

28 Mouvements au sein de la population étrangère 28 Répartition des entrées légales par région d'origine et de destination 30 D. Minorités 33 E. Autres éléments sociaux 34 1. Urbanisation 34 2. Langue 35 3. Religions 36 4. Développement social 38 III. Transport 43 A. Transport routier 47 B. Transport ferroviaire 49 C. Transport maritime 52 D. Transport aérien 53 E. Douane 53 IV. Economie 54 A. Vue d’ensemble 54 B. Commerce extérieur 57 C. Balance

le coût du capital relativement bas, associé à de nouvelles techniques financières, favorise l’endettement et la spéculation. L’endettement touche alors aussi bien les ménages, via le crédit à la consommation, que les entreprises. Le recours à des contrats de dettes exprimés en termes nominaux fait peser un risque de défaut d’autant plus important pour leurs détenteurs que les prix des biens ont tendance à baisser : la déflation fait monter l’endettement réel. La baisse des prix des produits 4

peut être favorable à la cas lorsque le recours aux fonds croissance mais avec 2 risques propres est privilégié puisqu’il y a d’effets pervers : des tensions institutionnellement des opérations inflationnistes et un défaut de de marché avec le développement des sélection des investissements (dû à OPCVM et autres fonds de pension la différence wicksellienne entre investis en actions. taux monétaire et taux naturel). PROCESSUS Offre de monnaie exogène -> Offre de monnaie endogène -> MONÉTAIRES multiplicateur

sociaux De nombreux problèmes économiques et sociaux se posent actuellement. Une sélection arbitraire nous amène à une présentation succincte de quelques problèmes importants qui touchent soit les pays industrialisés, soient les pays en voie de développement, soit les deux. Les problèmes sont souvent inter reliés, interdépendants d’où la nécessité d’une solution intégrée plutôt que des recettes miracles unique. Certains problèmes sont de court terme d’autres de long terme. Par exemple, comme problème

rentabilité qui correspond au moins au coût du capital, évitant ainsi de détruire de la valeur. On réalloue ainsi des fonds d'entreprises ou de secteurs à maturité devenus moins risqués, vers des entreprises ou des secteurs nouveaux, en plein développement, qui ont besoin de capitaux propres. Des objectifs secondaires peuvent aussi être poursuivis : <UL< li="">signaler que l'entreprise qui renonce volontairement à des liquidités est en bonne santé et qu'elle est confiante dans l'évolution

55 SÉNAT SESSION ORDINAIRE DE 2010-2011 Enregistré à la Présidence du Sénat le 20 octobre 2010 RAPPORT D´INFORMATION FAIT au nom du groupe de travail (1) sur l’avenir du fret ferroviaire, constitué par la commission de l’économie, du développement durable et de l’aménagement du territoire (2) Par M. Francis GRIGNON, Sénateur. (1) Ce groupe de travail est composé de : M. Francis Grignon, président, MM. Claude Biwer, Louis Nègre, Mme Mireille Schurch, M. Michel Teston. (2) Cette commission

Intérêts et rémunérations Gestion des risques Rapport du Président du Conseil d’administration 65 66 85 103 110 3 COMMENTAIRES SUR L’EXERCICE 3.1. 3.2. 3.3. 3.4. Résultats des activités Rapport de gestion de la Société mère au 31 décembre 2011 Contrats importants Faits marquants du début d’année 2012 123 124 134 137 138 4 ÉTATS FINANCIERS 4.1. Comptes consolidés et annexes 4.2. Comptes Société mère et annexes 139 140 251 5 INFORMATIONS SUR LA SOCIÉTÉ ET LE CAPITAL 5.1. 5.2. 5.3