Dollar Euro Yuan

et réseaux exclusifs en Poids Lourd au Brésil, Mexique et Argentine : des références par la qualité du conseil et du service. Plus de 3 300 centres dans 27 pays. • Assistance aux conducteurs particuliers et professionnels : Michelin OnWay, Michelin Euro Assist. 1.1.1. UN PORTEFEUILLE DE MARQUES COMPLET • Une marque mondiale : MICHELIN. • Une marque principale dédiée aux véhicules sportifs et SUV : BFGoodrich®. • Des marques régionales fortes : UNIROYAL en Amérique du Nord, KLEBER en Europe, WARRIOR

politique de couverture du risque de change financier, l’exposition résiduelle du Groupe après couverture n’est pas significative (voir Note 15 des annexes aux comptes consolidés relative à la norme IFRS 7) ; • Dans • lors du processus de conversion en euro des comptes de ses filiales libellés en devises étrangères  : le résultat opérationnel courant peut être réalisé dans des devises autres que l’euro. En conséquence, les fluctuations des cours de change des devises étrangères contre l’euro peuvent avoir

Annexe aux comptes consolidés 115 Rapport des Commissaires aux Comptes ■ Détail des emprunts par devise Les emprunts sont présentés par devise après effet de couverture. (en millions d’euros) Euro Yen japonais Dollar américain Real brésilien Yuan chinois Livre turque Dollar taïwanais Ringgit malaisien Peso argentin Livre sterling Franc suisse Peso colombien Baht thaïlandais Zloty polonais Livre chypriote Won coréen Autres Total 31 décembre 2006 9 352 0 1 92 50 3 112 2 18 0 97 150

dévaluations compétitives observées dans la période de l'entre-deuxguerres (Frankel, 2003). Dans le cadre de ce système, les principaux pays industrialisés – rejoints par la suite par les pays en développement – ont rattaché la parité de leur monnaie au dollar américain dont le prix était fixé par rapport à l'or. Le fonds monétaire international (FMI) a été chargé de la surveillance des politiques macroéconomiques des pays membres pour s'assurer de leur adéquation avec les obligations internationales

amené à gérer des financements et de la trésorerie multidevises. • Lors du processus de conversion en euro des comptes de ses filiales libellés en devises étrangères  : le chiffre d’affaires et le résultat opérationnel courant peuvent être réalisés dans des devises autres que l’euro (voir au paragraphe 3.2 Examen du résultat consolidé, la part de chiffre d’affaires du Groupe réalisé en euro et dans des devises autres que l’euro). En conséquence, les fluctuations des cours de change des devises étrangères

non-convertibilité des monnaies, un système très spécifique de formation des prix, et des barrières commerciales. La méthode du « clearing » bilatéral était la seule méthode possible pour les échanges extérieurs des pays à économie planifiée. Le dollar ne pouvait servir que pour les échanges de produits dits « stratégiques » tels que les minerais, les combustibles, le pétrole ou le gaz. Cela dit, les échanges avec les pays étrangers du bloc capitaliste étaient compromis du fait de la non adhésion

politique de couverture du risque de change financier, l’exposition résiduelle du Groupe après couverture n’est pas significative (voir Note 15 des annexes aux comptes consolidés relative à la norme IFRS 7) ; • lors du processus de conversion en euro des comptes de ses filiales libellés en devises étrangères  : le résultat opérationnel courant peut être réalisé dans des devises autres que l’euro. En conséquence, les fluctuations des cours de change des devises étrangères contre l’euro peuvent

à 23 % en 2006, soit 42 millions de Brésiliens sur une population totale de 190 millions de personnes. Le nombre de Brésiliens vivant dans une situation d’extrême pauvreté (selon les définitions de la Banque mondiale), disposant donc de moins d’un dollar par jour, a baissé d’environ 20 % sur la même période 2. » L’accès aux outils financiers : les deux conclusions politiques de la finance des pauvres Autre outil pertinent pour avancer vers le travail décent : la microfinance. Il est fréquent de la

multidevises. En application de sa politique de couverture du risque de change financier, l’exposition résiduelle du Groupe après couverture n’est pas significative (voir Note 16 des annexes aux comptes consolidés) ; • lors du processus de conversion en euro des comptes de ses 4.6.1 RISQUE DE CHANGE Compte tenu de sa présence internationale, le Groupe peut être exposé aux fluctuations des taux de change dans les trois cas suivants : filiales libellés en devise étrangère : le résultat opérationnel courant

Algérie et réseaux exclusifs en Poids Lourd au Brésil, Mexique et Argentine : des références par la qualité du conseil et du service. Plus de 3 500 points de vente intégrés et franchisés dans 29 pays. „„Assistance pour les professionnels : Michelin Euro Assist. „„Conseil, maintenance et gestion des pneumatiques de flottes professionnelles : Michelin Fleet Solutions en Europe, Michelin Business Solutions en Amérique du Nord. „„Michelin Travel Partner : Cartes et Guides MICHELIN, services d’aide