Élisabeth Fischer

VAN(B) > VAN(A) – pour t ∈ [iA,B ; +∞ [ , on a VAN(B) ≤ VAN(A) Si le calcul du TRI révèle que TRI(B) < TRI(A), on met alors en évidence deux zones très diffé­ rentes, séparées par un point d’intersection F. Ce point est appelé intersection de FISCHER : – pour ce point, on a que VAN(A) = VAN(B) ; – avant le point F, on a une zone de discordance entre les critères ; – après ce point, on a une zone de concordance entre ces deux critères de sélection. Les sources de discordance entre critères

■ 2004 : entrée du fonds d’investissement 3i à hauteur de 25 % dans le capital de Senoble. ■ 2005 : acquisition d’une usine à Zvolen en Slovaquie et création d’une filiale commerciale en Allemagne. ■ 2007 : acquisition d’une usine au Royaume-Uni (Élisabeth Le Chef) ; prise de participation majoritaire dans Bergamin, une société italienne (yaourts et fromages frais) ; acquisition d’une entreprise slovaque (Gemerska Mliekaren Ltd). ■ 2008 : sortie de 3i du capital. L’abandon de la fabrication de fromages

dérive qu’ils doivent prendre des mesures » (Alain Lamassoure), et « face aux marchés, les politiques sont faibles car ils n’ont pas respecté les règles sur les déficits et la dette, et, dans la crise, ont toujours décidé trop peu et trop tard » (Elisabeth Guigou). Ce propos rejoint au mot près ce qu’écrit Jean Pisani-Ferry dans l’introduction de son livre « Le réveil des démons » (Fayard) paru ce mois-ci : « l’Europe a été dramatiquement lente à surmonter ses hésitations, à trancher ses différends

entrée du fonds d’investissement 3i à hauteur de 25 % dans le capital de Senoble. ■ 2005 : acquisition d’une usine à Zvolen en Slovaquie et création d’une filiale commerciale en Allemagne. ■ 2007 : acquisition d’une usine au Royaume-Uni (Élisabeth Le Chef) ; prise de participation majoritaire dans Bergamin, une société italienne (yaourts et fromages frais) ; acquisition d’une entreprise slovaque (Gemerska Mliekaren Ltd). ■ 2008 : sortie de 3i du capital. L’abandon de la fabrication de