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Les diligences d’acquisition : de la lettre de mission au rapport. Intervenants  Patrick Iweins Expert-comptable  Luc Derrien Expert-comptable, représentant de la CNCC  Christophe Jouin Expert-comptable Au menu  Contexte de l’opération  Prise de connaissance de l’opération  Diagnostic préalable  Acceptation de la mission: lettre de mission  Objectifs des diligences d’acquisition  Nature des diligences à mettre en œuvre  Présentation des conclusions au

valeur totale des actifs que les actionnaires recevraient, en théorie, en cas de liquidation de la société. La book value = total assets – intangible assets. Book Value = 21 582 000 (total assets) – 403 000 (intangilbe assets) : 21 179 000. Pour calculer la liquidation value Afin de calculer la liquidation value, nous avons pris certaines données de l’actif : Immobilisations corporelles 8 579 000 Créances clients & comptes rattachés 2 802 000 Stocks 4 417 000 - Actifs financiers non

le 1er janvier 1999 A – Le deutsche mark n’est plus une monnaie B – L’euro est la monnaie de la France C – le nouvel espace monétaire se confond avec l’union européenne D – Le SME a disparu E - ARNC 2 – Un actif liquide : A – a une valeur nominale pratiquement certaine B – est parfaitement disponible C – est bien protégé contre l’inflation D – est faiblement rémunéré E - ARNC 3 – Le pouvoir d’achat d’une monnaie

Soit une économie à deux périodes t = 0 , 1 , et trois états de la nature en t = 1 Il y a trois actifs financiers dont la matrice des paiements contingents s'écrit 1 2 1 R = 1 3 4 1 4 7 a) Les marchés sont-ils complets ? b) On note q1 , q2 , q3 les prix des actifs en t = 0 . Trouver une relation entre ces prix. c) On introduit maintenant un quatrième actif : une option d'achat sur le troisième actif de prix d'exercice égal à 3 , les marchés sont-ils maintenant complets ? d) Soit q4 le prix de l'option

de la réaction. Enzyme + Substrat Complexe Enzyme-Substrat Enzyme + Produit Les enzymes sont des protéines dont la forme ménage un site actif permettant, par complémentarité spatiale, la fixation temporaire du substrat et la réalisation de la réaction catalysée. C’ est la configuration spatiale et la composition en acides aminés du site actif qui détermine la double spécificité de l’ enzyme. IV. L’ influence des conditions du milieu Tout facteur susceptible d’ affecter la formation

présente de nombreux avantages. Etant une méthode de gestion des actifs basée sur la diversification des portefeuilles, l’un des avantages qui apparaît en premier lieu est bien évidemment celle de la réduction des risques. En effet la combinaison de différentes approches permet d’obtenir des portefeuilles dont les inter-corrélations sont les plus faibles possibles, l’inter-corrélation symbolisant l’intensité de liaison entre deux actifs financiers ou deux variables de manières générale. Un de ses avantages

important dans la comptabilité international Comptabilité destiné au marché :afin d’évaluer l’entreprise on passe par le bilan (Méthodes d’évaluation financière : Méthode patrimoniale : la valeur du patrimoine de l’entreprise (possèdes –dettes (Actif net)) Méthode de flux : les flux monétaires futurs généré pas l’entreprise Méthode Mixte : patrimoine+ goodwill ) 2- Fonds : réalité économique (Crédit bail dans la compta de l’utilisateur) contraire Forme : l’apparence juridique 3-Elimination

pas d’un capital important pour devenir propriétaire Solution: c’est de créer des titres représentatifs d’une fraction de la créance. Banque La titrisation est un montage financier qui permet à une banque (le cédant) de réorganiser son actif financier en cédant un portefeuille d’actifs relativement illiquide et le transformer en titres négociables sur le marché. Créance Fonds Créance Cession des créances Montant cash Produit de cession Emission des titres Montant

Approche documentaire : dédoublement d’un mélange racémique. En 1992, la Food and Drug Administration encourage la commercialisation de principes actifs sous forme d’énantiomères purs : pourquoi est-il nécessaire de séparer deux énantiomères d’un mélange racémique ? Comment procéder ? Niveau : PCSI- premier semestre Activité réalisable par les étudiants en autonomie. Discussion possible en classe. Thèmes : le thème abordé dans cette activité est celui de la chimie organique, plus précisément

Inconvénient : attendre le prochain fixing pour être éventuellement exécuté. Incertitude dans l’évolution du prix - Valeurs peu liquides (pas beaucoup de transaction) 4) La segmentation des marchés avec la MIF (Marchés des Instruments Financiers) Un actif financier peut être échangé sur plusieurs marchés. Fin du monopole des transactions au niveau d’un marché réglementé favorisant la multi-cotation La directive vise à remplir 5 objectifs : - Etablir un cadre réglementaire concurrentiel entre divers