Gap De Liquidité

relais plus tôt à des grandes entreprises ou à des fonds de capital investissement, avec l’idée de « profiter » de cet acquis, en réutilisant ce capital redevenu liquide. Ceci ne serait pas forcément un problème si les liquidités étaient investies en France. Mais l’ISF pousse ces liquidités à aller à l’étranger. En France, la difficulté des sauts organisationnels liés aux changements de taille de la gazelle conduit plus rapidement l’entrepreneur ou le groupe dirigeant à songer au départ. Le coût de ces

liées à l’entreprise-mère. Les sous-traitants ont pris la place de certains départements internes. En 1996, IBM se retrouvait au centre d’une constellation de près d’un millier d’entreprises cotées. La chaîne de distribution de vêtements américaine Gap a quant à elle recours à environ 3 000 usines à travers le monde pour achalander ses rayons. Il n’est pas rare que des entreprises sous-traitantes d’une multinationale soient elles-mêmes des multinationales ayant leur propre réseau de sous-traitants

économique et dépend principalement de la qualité de gestion de l’opération. La crise financière de 200815 a mis en lumière l’impact de l’environnement économique sur les montages LBO en cas de retournement économique. En effet, l’abondance des liquidités des années précédentes avait créé une bulle, poussant à la hausse la valorisation des sociétés, en déconnexion avec les réalités économiques. 15 HERLIN Philippe - Finance : le nouveau paradigme – Eyrolles éditions d’organisation - 2010

repositionnement stratégique du secteur énergétique ...................................... 53 2.5. Secteur Financier comme levier de financement de l’économie....................................... 55 2.5.1. Politique monétaire dans un contexte de déficit de liquidité persistant ..................................... 56 2.5.2. Poursuite du ralentissement du crédit à l’économie ...................................................................... 56 2.5.3. Stagnation des concours accordés aux PME en dépit de

montant global de 6,3 MMDH ont permis de renforcer le niveau des Fonds Propres réglementaires de la Banque et contribuer ainsi à limiter les impacts. • Risque de Liquidité Le coefficient de liquidité s’est inscrit au dessus de la limite réglementaire de BAM fixée à 100%. Le Gap de liquidité à horizon 12 mois enregistre un excédent de liquidité de +9,9 MMDH à fin décembre 2011 contre +5,9 MMDH à fin décembre 2010. • Risque de Change Structurel Le risque de change est limité en raison des volumes

communication. Au-delà de la prise en compte de l’environnement, l’auditeur doit s’attacher à la problématique liée à l’écart existant entre le rôle tel qu’il souhaite et le rôle défini par l’entreprise (les Anglo Saxons appellent cet écart l’expectation gap). Cette problématique peut être traduite par trois questions clés.  Quelle information financière (historique et prévisionnelle) pour quel interlocuteur ? Multiplicité et variété des attentes Nombreux sont ceux qui s’intéressent à l’information

stock détenu par le Fort Knox, hors des E - U). Qu’est ce qui a provoqué le gonflement des “eurodollars“ ? Les aides américaines de la fin de la guerre (Plan Marshall) & de la guerre froide : les Américains ont soutenu leur pays alliés face au dollar gap pour régler leur facture commercial & soutenir leur monnaie. Il y a des sorties de dollar des E –U. Il y a une deuxième forme de sortie : les multinationales américaines (représentant plus de 40% du PIB mondial), des firmes géantes avec des capacités

des assureurs de premier plan de manière à limiter son risque de contrepartie (cf. paragraphe 4.5 du présent document de référence). DOCUMENT DE RÉFÉRENCE 2013 - LEGRAND A 39 04 7 SOMMAIRE 3 FACTEURS DE RISQUE Risques financiers Risque de liquidité L’endettement bancaire et financier du Groupe est décrit au paragraphe  6.5.2 du présent document de référence ainsi qu’à la note  14 annexée aux états financiers consolidés figurant au chapitre  9 du présent document de référence. Le Groupe pourrait

perspective de moyen terme, obligeant l'État à se financer à court terme au moyen de taux d'intérêt élevés et limitant fortement les capacités d'investissement des entreprises dans l'économie. Ces entreprises ont donc eu tendance à placer leurs liquidités soit auprès de l'État en raison des taux d'intérêt élevés des emprunts publics, soit à l'étranger : les avoirs à l'étranger sont estimés à 50 milliards de dollars, soit une année d'exportations ou environ 20 à 25% du PIB. (…) L'ampleur de la crise

stock détenu par le Fort Knox, hors des E - U). Qu’est ce qui a provoqué le gonflement des “eurodollars“ ? Les aides américaines de la fin de la guerre (Plan Marshall) & de la guerre froide : les Américains ont soutenu leur pays alliés face au dollar gap pour régler leur facture commercial & soutenir leur monnaie. Il y a des sorties de dollar des E –U. Il y a une deuxième forme de sortie : les multinationales américaines (représentant plus de 40% du PIB mondial), des firmes géantes avec des capacités