Gap De Liquidité

notamment son aggravation en octobre 2008. Les gouvernements et les banques centrales ont réagi en mettant rapidement en œuvre des plans de sauvetage des établissements bancaires les plus en difficulté et des mesures visant à réamorcer la circulation de liquidités dans l’économie. Dans ce nouveau contexte, les auteurs rappellent que les propositions développées dans le rapport sont plus que jamais d’actualité. Certaines d’entre elles mériteraient d’être mises en place sans délai dans le cadre des (1) Qui

Principaux sites du groupe 8.1.1. 8.1.2. 8.1.3. 8.1.4. 8.1.5. 8.1.6. Corporate BG Mines - Amont BG Réacteurs et Services BG Aval BG Énergies Renouvelables Immobilisations planifiées 128 4.6. Risques de liquidité et de marché 4.6.1. 4.6.2. 4.6.3. 4.6.4. 4.6.5. 4.6.6. Risques de liquidité Risque de change Risque de taux Risque sur actions Risques sur matières premières Gestion du risque de contrepartie lié à l’utilisation de produits dérivés 4.6.7. Risques sur l’uranium 32 32 33 33 33 34

de 1920, les agriculteurs sont surendettés. .Spéculation boursière( les courtiers empruntaient de l’argent aux bq qu’ils prêtaient aux épargnants acheteurs de titres à Wall Street ≈ créat° monétaire=> pb les spéculateurs ne disposaient pas de liquidités suffisantes pour assurer leur couverture au près des courtiers), la bulle éclate le 24 Octobre 1929 Black Thursday=> panique. Les spéculateurs et épargnants retirent leurs K des Banques (1929-1933 disparition de la moitié des banques, souvent

faveur des politiques de stabilisation. Keynes et ses disciples défendaient des politiques de stabilisation sur la base de deux postulats : d’une part, la rigidité à la baisse des prix (et des salaires) et d’autre part, la préférence pour la liquidité. Le récent ralentissement économique mondial semble démontrer toute la pertinence du paradigme keynésien. Toutefois, ce paradigme n’explique pas complètement les causes et la nature ni du niveau faible de l’inflation ni du ralentissement économique

pareilles, on veut des vêtements à soi. Recherche d’individualisation, mélange de styles. / ! \ Les kids et les juniors = les générations des internautes et des tchatters, mais ils sont aussi très socialement engagés. Les jeunes adultes (= les gap) : les 25-40 ans. Premiers salaires, bureaux, appartements. Ils ont besoin de beaucoup de choses sans avoir beaucoup d’argent. Ils ont peu de temps et peu de moyens. Les adultes : 40-50 ans. Ils ont des enfants, des plus grosses rentrées financières

violation des lois de la prohibition » 1. Ce système présentait le double avantage de permettre la conversion des espèces provenant du trafic dans l’acquisition de fonds de commerce, puis de réinjecter dans le chiffre d’affaires dudit commerce les liquidités issues de l’activité occulte. Le concept de blanchiment varie suivant les facultés et les qualités de ses utilisateurs, il est donc possible de dégager deux types de définitions, l’une empirique (§ 1) et l’autre juridique (§3) ; complétées par une

primaire et indirect) peut prêter à confusion12, mais elle est ancienne. Les intermédiaires financiers, en se livrant à une transformation des échéances, des supports et des risques (à l’aide du processus de mutualisation), assurent une fonction de liquidité essentielle au financement de l’activité économique13. Figure 0.1 Le système financier : intermédiaires et marchés financiers Se procurent des capitaux en émettant des titres Agents en situation de besoin de financement Obtiennent des

chômage. La figure suivante représente l'évolution du chômage, une estimation du taux de chômage d'équilibre et l'output gap (différence de niveau entre la production effective et la production potentielle) sur les trente dernières années. Le chômage d'équilibre est calculé comme une moyenne mobile des taux de chômage des années adjacentes. La stabilisation vise à réduire l'output gap à son minimum, ce qui revient à maintenir le taux de chômage à son niveau naturel. Pour comprendre la stabilisation conjoncturelle

étaient généralement compatibles avec le choix du régime 39 de change. Cependant, à partir de 1998 les tensions sur le taux de change ont commencé à s’accentuer. La vulnérabilité des secteurs exposés à la concurrence, la difficulté de gestion de liquidité avec des entrées massives de capitaux et les déficits budgétaires structurels élevés qui sont financés par une partie des recettes des privatisations a remet en question la soutenabilité de la politique du taux de change. Dans ce contexte, la décision

surévaluation du taux de change par rapport à sa valeur d’équilibre. Le calcul des taux de change d'équilibre fondamentaux nécessite de connaître deux éléments: i) - l'écart entre la production réalisée et la production potentielle qu'on appelle gap de Okun et qui représente l'équilibre interne ii) - l'écart entre le solde courant observé et le solde courant soutenable, qui représente l'équilibre externe (cible de Williamson). La définition de ces deux éléments pose un certain nombre de problèmes